Uluslararası Piyasalar_16.04.2024

16.04.2024 10:40

Jeopolitik riskler fiyatlamalarda bilançoların ve ekonomik verilerin üzerinde…

 

• Dün beklentime paralel Goldman’dan (GS) çok iyi rakamlar aldık. Hem yatırım bankacılığı tarafı hem de trading kısmı Q1’24 içinde oldukça iyi performans göstermiş. GS, Cuma gününü $389.5 seviyesinde kapadıktan sonra dün açılış sonrası $412’ın üzerini gördü ama kapanışı $400.9 seviyesinden gerçekleştirdi.
• GS’nin rakamları sonrası Jefferies’de (JEF) seansa güçlü başladı. Açılışta $42.7’nin üzerini görmesine karşın kapanışı $41.29’dan yaptı.
• Benzer şekilde Charles Schwab ilk çeyrekte $96 milyar net varlık girişi açıklayarak (45’i Mart ayında şirkete girmiş) bölgesel bankacılık krizi sonrası en çok takip edilen “bank run” riskini içeren kalemde 2023 ilk çeyreğine göre iyileşme gösterdi. Ciro tarafında piyasa beklentilerini aştı ancak düzeltilmiş HBK piyasaya paralel açıklandı. Sonuç olarak açılışta %5 prim yapan hisse kapanışı +%1.7 olarak gerçekleştirdi.

 

ABD endekslerinde TSİ 19:00’dan sonra “jeopolitik riskler” nedenli başlayan satışlar iyi gelen bilançolara sahip şirketlerin hisselerinde bile hissedildi… Bugün Bank of America, Morgan Stanley ve United Airlines bilançolarını açıklayacak. Eğer bugün açıklanacak bilançolar sonrası da iyi açıklayanların hisse performansı kalıcı bir performans gösteremezse Q2’24 için endeksler zor geçecek yorumumuz daha gerçekçi bir noktaya geçer.

 

Goldman’ın global bankacılık ve piyasalar iş kolu detayları:

 

• Ekim ayında İsrail-Hamas haberleri piyasa ilk düştükten sonra Bloomberg’ün paylaştığı senaryo analizini aşağıda tekrardan paylaşıyorum. Hafta sonu yaşananlar “en kötü” senaryo dahilinde. Yeni haftaya piyasa “bardağın dolu” kısmından fiyatlamalar başladı ve ABD seansı ilerledikçe “boş kısmına” doğru ilerledi…
• Altın ve gümüş gün içi düşük seviyelerinin çok daha üstünde ilk işlem gününü tamamladı. Petrol gün içi eksilerini kapadı. Bitcoin’de satışlar arttı…

 

• ABD perakende satışlar verisinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi 2024 faiz indirimi fiyatlamalarını “majör” bir şekilde etkilemedi. Geçtiğimiz hafta sonrası hala Eylül ayı ilk indirim beklentisi.
• S&P 500 Cuma günü %1.5 düştükten sonra dün de %1.2 eksi kapanış yaptı. Kasım 2023’ten beri ilk defa 50 gho seviyesinin aşağısında bir kapanış. Jeopolitik riskler daha çok öne çıkarsa (Brent petrol $95’in üzerine çıkarsa) endekste satışlar artar. Dün kapanış itibariyle tarihi yüksekten %4 aşağıdayız. 100 gho %6.5 ve 200 gho %11.5 tarihi yükseğin aşağısında. Sırasıyla 4.915 & 4.663 seviyeleri. Endeks için önemli ağırlığa sahip Apple’ın iPhone satışlarından, Tesla’nın çalışan sayısını azaltmaya bir çok haber de var. Perşembe günü Netflix’in bilançosu, iletişim hizmetleri ve teknolojiyi haftanın son işlem gününde etkileyecektir. Nisan ayına kadar bu sektörler S&P 500’de YBB en iyiler arasındaydı. Şimdi tekrardan enerji öne çıktı (XLE +%13.6)… Dolayısıyla Netflix bilançosu sonrası satış baskısı artarsa endekste “düzeltme” olasılıkları giderek artacaktır…
• Altın ve gümüş için 2024 hedeflerimi daha güncellemedim. Hedeflerim gerçekleşti. Çoklu varlık fiyatlamaları açısından Brent petrolü takip ediyorum. Değerli metallerde, dolar endeksi ve reel getiriler nedenli mevcut noktalardan %5-%10 arası upside çıkarmak jeopolitik riskler nedenli olur. Takipteyim.
• Çin’in Q1’24 büyümesi %5.3 ile piyasa beklentilerinin üzerinde olsa da mart ayına dair perakende satışlar verisi ve endüstriyel üretim verileri beklentilerin oldukça altında. Asya endeksleri satıcılı işlemleri tamamlıyor…

 

 

• Bren petrol eğer yükselişine devam ederse (Jeopolitik riskler azalmazsa) piyasada daha çok “nakite geçiş” görebiliriz. Kısa vadeli para piyasası fonları daha çok talep görebilir. Son olarak aşağıda S&P 500’ün “earnings yield’ı” ve ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin getirisini ekliyorum. Eğer “risk off” fiyatlama jeopolitik riskler nedenli daha çok öne çıkacaksa aşağıdaki grafikte önemli bir değişken olur…

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.