Coronavirus salgını nedeniyle global piyasalarda birçok merkez bankasının açıkladığı çok büyük ölçekteki canlandırma paketleri sorunun kaynağına inmese de ilk pansumanı yapabileceği iyimserliğini taşıyor.
Hisse geri alımları ile P/E ve P/B değerlerinin çok üzerinde olan hisse senetlerini piyasadan toplayan, arge yatırımlarını ihmal eden, borçluluk oranı yüksek birçok şirket global ekonomik faaliyetlerin durması ile nakit sıkışıklığına düşmek üzereler.
Aşağıda nakit akışı yaratmaması durumunda hangi şirketin kaç gün dayanabileceği ile ilgili tabloyu durumun ne boyutlara ulaşabileceği ile izlenim veriyor.
Ford ve Delta Havayolları'nın kredi notu hafta içerisinde Junk (Çöp) seviyesine indirildi bile.
Üretim sektöründe faaliyet gösteren ABD şirketlerinin 2019 itibari ile borçluluk oranları ise,
Normal koşullarda bol para ve düşük faizler altın rallilerine neden olabilecek olsa da kısa vadede yüksek nakit ihtiyacı şirketlerin ve bireylerin ellerinde bulunan varlıkların nakite çevrilmesine neden olabilir.
FED açıkladığı paketle her ne kadar şirketlere destek olacağını belirtse de paketin içeriğindeki önkoşullar beklenen iyimserliği oluşturmayabilir.
Kısacası Ray Dalio'nun savunduğu Cash is Trash felsefesi yerini Cash is King'e bırakmış durumda.
Kapanan ülkeler ve şehirler, duran ekonomiler ve gelir gider dengesinin bozulması ile işsizliğin global çapta da yüksek seviyelere ulaşması mümkün. Bu hafta ABD'den gelen Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri verisi (Açıklanan -%0.6 vs Piyasa Beklentisi -%0.4) öncü gösterge olarak durumun ciddiyetini de ortaya koymuş durumda. ABD'de işsizliğin %30 seviyelerine kadar çıkabileceği beklentisi piyasalarda oluşmuş durumda.Buna işssizlik maaşı altında açıklanan işssizliğe teşvik edici canlandırma paketi de deestek olabilir. Öyle ki faaliyet geçmesi beklenen paket maaşı 75.000 USD'ye kadar olan sınıfın ABD hükümetinden alacağı yardımlarla çalışmadan daha çok para kazanmasına olanak sağlıyor.
Diğer taraftan hafta başından itibaren virüs salgını nedeni ile fiziki teslimatlarda yaşanan gecikme nedeni ile spot ile vadeli arasında spread 50 USD'ye kadar çıkmış durumda. Londra ve Amerika'nın kapalı olması nedeniyle Nisan vadede teslimat konusu ilginç bir durum alabilir. 195.604 adet aktif vadeli kontratın fiziki karşılığı 19.6 milyon onza denk geliyor. An itibari ile Comex depolarında 8.7 milyon onz rezerv bulunuyor.
CME hafta içerisinde altın kontratlarında başlangıç teminatlarını %19 arttırdı ve $8.350 olan başlangıç teminatı $9.185 'ye çıktı. Böylece Ocak ayında $5.000 olan vadeli kontratların başlangıç teminatları 5. kez arttırılmış oldu. Bu durum önümüzdeki hafta vadesi dolacak opsiyonların in the money olarak Futures kontratlara dönmesi durumunda yatırımcıların ek teminat getirmesine neden olacaktır. Ek teminat gereksinimi altın uzun pozisyonlarında bir çözülmeye neden olabilir.
TCMB'nin de ekonomiye destek olması amacı ile faizlerde gittiği ortamda Gram altın vadeli kontratlarına teknik olarak baktığımızda,
Uzun vadeli grafiklerde çift bollinger bandının tepesine dayanan kontratların aşırı alım bölgesinde olduğu sonucunu çıkarıyorum. Buradan bir düzeltme ihtimaline karşın bu seviyelerden yeni pozisyon almak istemezdim.
Yine orta uzun vadede oluşan exponansiyel yükselen dipler ise dikkat çekici ve altının ilerleyen dönemde favori enstrüman olarajk kalacağının göstergesi.
Daha kısa vadede ise oluşan yükseliş kanalı 326 ve 285 TRY seviyelerinin destek olarak öne çıktığına işaret ediyor.
Son olarak uzun vadede yükselen kama görüntüsü dikkat çekici. Burada da 285 TRY seviyesi önemli destek olarak öne çıkıyor.
Özetlersek
Gram altında uzun vadeli yükseliş trendinin korunduğu dikkat çekiyor.
Mevcut seviyeler alım için aşırı pahalı görüntüsünde ancak olası bir düzeltmenin ardından yükselişin 350 ve 370 TREY seviyelerine doğru yükselmesini beklerim.
310 ve 285 seviyeleri uzun vadeli alım için beklediğim seviyeleri.
Mevcut pozisyonların trailing stopunu ise 3030 TRY'ye çekerek pozisyon karının bir kısmını sabitlemek iyi bir tercih olabilir.
Twitter’da bizi takip etmek için @TradeAll
Youtube TradeAll kanalımıza buradan ulaşabilirsiniz.
Facebook https://www.facebook.com/TradeAll/
Berk Dinçtürk
International Markets
Vice President
Bu analizler yer alan grafikler TradingView kullanılarak hazırlanmıştır.
Charts used during this analysis are generated by using TradingView.
Uyari Notu: Bu mesaj ve ekleri gonderilen kisiye ozeldir. Eger mesajin gonderilmek istendigi kisi degilseniz lutfen kopyalamayiniz, baskalarina gondermeyiniz, mesajı sisteminizden siliniz ve gondericiyi bilgilendiriniz. Internet üzerinden yapılan iletişim güvenli olmayıp, verilerin kasten veya tesadüfen bozulması ve virüs içermesi olasılığı vardır. Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu mesajın ve eklerinin hatalı ve/veya eksik olması, yerine ulaşmaması, geç ulaşması, içeriğinin bozulması ya da virüs icermesinden ve bilgisayar sisteminize verebilecegi zarar dolayısıyla hicbir sorumluluk kabul etmez. Ayrıca, elektronik posta, resmi olmayan ve çoğunlukla kısaltılmış bir iletişim yöntemidir. Dolayısıyla, burada yer alan bilgi veya tavsiyelere, gönderici ile ayrıca görüşmeden güvenmeniz normal şartlar altında uygun olmayacaktır. Mesaj metninde veya eklerinde yer alabilecek Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafindan hazirlanmis rapor, yorum veya veriler sadece bilgilendirme amaclidir. Yatirim bilgi yorum ve tavsiyeleri, yatirim danismanligi kapsaminda degildir. Yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarin kisisel goruslerine dayanmaktadir. Bu bilgilerin kullanilmasi nedeni ile ortaya cikabilecek sonuclardan Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu degildir.
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.
Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.