Global piyasalarda merkez bankaları ve hükümetler tarafından açıklanan destek paketleri her ne kadar olumlu olsa da uygulanan stratejinin virüs salgını nedeniyle oluşan bir krize karşı ne kadar verimli olacağı tartışılabilir.
Bugun ki analizin temelini ekonomilerin döngüler halinde devam ettiği ve uzun vadede Elliott gibi fraktal yapılar oluşturduğu teorisi geliştiren Nikolay Dimitriyevich Kondratyev'e ayırıyorum. 4 Mart 1892 doğumlu Kondratieff', 1929 büyük buhranında kapitalist sistemin çökmeyeceğine yönelik tezi nedeni ile dönemin Rus hükümeti tarafından önce hapis daha sonra ise idam cezasına çarptırıldı.
Rus ekonomist Nikolai Kondratieff ekonomileri 4 fraktala ayırıyor. Yaklaşık 60 yıllık döngüler halinde devam eden K dalgalarında dönemler mevsimsel olarak şu şekilde ilerler,
Bahar : Yeni bir üretim faktörü, iyi ekonomik zamanlar, artan enflasyon
Yaz : Hubristik 'zirve' savaşın ardından toplumsal şüpheler ve çift haneli enflasyon
Sonbahar : Enflasyonun finansal düzeltmesi, spekülatif bir balonla sonuçlanan sahte bir refah platosu oluşturan bir kredi patlamasına yol açar
Kış : Aşırı kapasite, büyük borçların reddedilmesi, emtia deflasyonu ve ekonomik bunalımlar.
Buna göre içerisinde bulunduğumuz dönemin Kış olduğunu varsayasak 2020- 2021 arası bir noktada evrenin biterek yeniden Bahar dönemi başlangıcına geçmesi hesaplanmaktadır.
Yukarıdaki çalışma, Amerikan iç savaşından hemen sonraki dönemden başlıyor ve dalgaların günümüze kadar nasıl geldiğini gösteriyor. Grafik, Bahar ve Yaz dönemlerinde borsaların toparlandığını, ancak asıl kuvvetli yükseliş dalgalarının plato döneminde yaşandığını açıkça gösteriyor. Bu dönemlerde, yeşil renkle gösterilen PPI (Üretici Fiyat Endeksi) geriliyor, mavi renkle gösterilen AAA reytingli şirket bonolarının faizi düşüyor. Aynı dönemde hazine bonolarının da faizi düşüyor. Bono faizlerinin Bahar ve Yaz dönemlerinde yükseldiğini, buna karşılık borsa endeksinin yatay ya da makul bir açıda yükselişle bu dönemi geçirdiğini görüyoruz. Plato döneminde bonolar ve borsalar beraber değer kazanıyor.
Global piyasalarda işsizlik oranının artması, şirket karlılıklarının düşmesi, yüksek borçluluk ve patlayan varlık balonu Kondratieff'in teorisi ile uyum gösteriyor.
Piyasalarin teknik olarak dalgalar halinde hareket ettiğine işaret eden Ralph Nelson Elliott da Kondratief de içinde bulunduğumuz dönem doğru hesaplandığı taktirde borsa düşüşlerinin
Dow Jones Futures aktif vadeli kontratlarına baktığımızda
Uzun vadeli grafiklerde 5. Elliott Dalgasını bitirmiş olan aktif vadeli endeks kontratları
Daha kısa vadede A itkisini tamamlayarak B itkisini yapıyor görüntüsünde.
A dalgasının alt kırılımına indiğimizde 22500 desteği kritik seviye olarak öne çıkıyor.
Yine kısa vadede bir önceki dip olan 18.000 desteğinin kırılması B tepkisinin bittiği ve C düşüşünün başladığı yönünde teyid verecektir.
Ne Yapılabilir ?
Dow Jones Futures aktif vadeli kontratlarda 22.500 desteği altında görünümün yeniden zayıflamaya başlamasını, 18.000 seviyesi altında ise tepki yükselişinin bittiği teyid edilecektir.
22500 seviyesi altı kapanışlarda sırasıyla
21.700
20.000
ve
18.000 seviyeleri ilk takip edeceği seviyeler olarak öne çıkıyor.
Neye Dikkat Etmeli ?
24.000 seviyesi ve 25.200 seviyelerinin yukarıda kuvvetli dirençler olduğuna ve geçilmeleri durumunda 27.000 seviyesine doğru yükseliş potansiyeline.
22500 ve 20900 seviyelerinin ilk destekler olduğuna.
Referanslar
[I] Corporate Finance Institute
[II] Binance Academy
[III] Sosyonomi
[IV] Real Vision
[V] CMT association
Twitter’da bizi takip etmek için @TradeAll
Youtube TradeAll kanalımıza buradan ulaşabilirsiniz.
Facebook https://www.facebook.com/TradeAll/
Berk Dinçtürk
International Markets
Vice President
Bu analizler yer alan grafikler TradingView kullanılarak hazırlanmıştır.
Charts used during this analysis are generated by using TradingView.
Uyari Notu: Bu mesaj ve ekleri gonderilen kisiye ozeldir. Eger mesajin gonderilmek istendigi kisi degilseniz lutfen kopyalamayiniz, baskalarina gondermeyiniz, mesajı sisteminizden siliniz ve gondericiyi bilgilendiriniz. Internet üzerinden yapılan iletişim güvenli olmayıp, verilerin kasten veya tesadüfen bozulması ve virüs içermesi olasılığı vardır. Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu mesajın ve eklerinin hatalı ve/veya eksik olması, yerine ulaşmaması, geç ulaşması, içeriğinin bozulması ya da virüs icermesinden ve bilgisayar sisteminize verebilecegi zarar dolayısıyla hicbir sorumluluk kabul etmez. Ayrıca, elektronik posta, resmi olmayan ve çoğunlukla kısaltılmış bir iletişim yöntemidir. Dolayısıyla, burada yer alan bilgi veya tavsiyelere, gönderici ile ayrıca görüşmeden güvenmeniz normal şartlar altında uygun olmayacaktır. Mesaj metninde veya eklerinde yer alabilecek Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafindan hazirlanmis rapor, yorum veya veriler sadece bilgilendirme amaclidir. Yatirim bilgi yorum ve tavsiyeleri, yatirim danismanligi kapsaminda degildir. Yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarin kisisel goruslerine dayanmaktadir. Bu bilgilerin kullanilmasi nedeni ile ortaya cikabilecek sonuclardan Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu degildir.
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.
Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.