İlaç ve Tüketici Sağlığı alanlarında faaliyet gösteren Alman devi Bayer, 2016 yılında Amerikan Monsanto firmasını satın alarak faaliyet alanlarını genişletti.
Monsanto firmasının bünyeye katılması ile birlikte, Kimya ve İlaç devi apoletlerinin yanına tohum ve tarım ilacı üreticiliğini de ekleyen şirket, bir yandan faaliyet alanlarına bağlı yoğunlaşma riskini azaltırken diğer yandan da artmakta olan gıda enflasyonundan olumlu yönde etkilenebilir.
Küresel Covid salgını nedeniyle artan karantina önlemleri tedarik zincirinde aksamalara neden olurken, gıdada temel tüketimin yanısıra ilerleyen dönemde önlemlerin esnetilmesi ile birlikte otel, restaurant ve turizm sektörlerindeki canlanma gıdaya olan talebi arttıracaktır. Bu doğrultuda arz talep ekseninde talep tarafında gerçekleşecek yoğunlaşma riski gıda fiyatlarında yukarı yönlü ivmeyi destekleyecektir.
Son 6 yılın zirversine çıkan global gıda fiyatları enflasyon beklentilerini de yukarı çekerek merkez bankalarının ek genişleme konusunda elini zayıflatabilir.
FDA, diğer taraftan geçtiğimiz hafta içerisinde Merck ile Bayer tarafından ortak geliştirilen kalp yetmezliği riskini azaltmak için üretilen Vericiguat ilacını onayladı. Yapılan anlaşma çerçevesinde Merck ilacın ABD'de dağıtımını sağlarken Bayer ise dünya genelinde ticari haklarına sahip olacak.
2019 yılı itibariyle Şirketin faaliyet gösterdiği sektörlere bağlı gelir dağılımında Bioteknolojik Tarım büyük paya sahip, 2. sırada ise kimya ve sonrasında tüketici sağlığı geliyor.
Ülke bazında ise şirketin en büyük gelir kalemi Avrupa ve Güney Amerika'da.
2020 ilk 3 Çeyrek bazında ise dağılım şu şekilde,
Şirkete Yönelik Riskler
1 - Davalar
Şirket, ABD'de 2018 yılında Roundup isimli ilaçtakı glifosat maddesinin kansere yol açtığı iddiası ile yargılandığı davada 11 milyar USD tazminat ödemeye mahkum edilmişti. Bu rakam özsermayesinin yalşaık %20'sine denk gelirken karar sonrası hisse senetleri yaklaşık %45 değer kaybetti.
Geçtiğimiz hafta içerisinde 2 Alman hukuk firmasının Monsanto davası ile ilgili yatırımcıları bilgilendirmediği gerekçesi ile dava açtığı şirket iddiaları reddederken davanın 2021 sonundan önce başlaması beklenmiyor.
2 - Kur Riski
Gelirlerinin büyük bir yüzdesi Güney Amerika'dan olan şirketin bu kıtadaki yoğunlaşma riski ise Brezilya'da. Pandemi nedeni ile daha da azayıflayan kıta ekonomilerine ait para birimlerinin değer kaybı satın alma gücü paritesini de dolaylı olarak etkileyecektir.
Euro - Brezilya Reali paritesine baktığımızda exponansiyel yükselen dipler dikkat çekici ve kurun 5.40 seviyesi üzerinde kalması alım gücünü olumsuz yönde etkileyebilir.
Şirket Kartı
Piyasa Değeri : 51,70 Milyar €
F/K (12 ay tahmini) : 8,40
PD/DD : 1,65
FVÖK (12ay tahmini) : 7,01B
Temetti Getirisi : 5.48 vs Sektör Ortalaması 3.43
Hisse Başına Kar: %5,32
Analist Tahminleri : 17Al , 12Tut, 1Sat
Hedef Fiyat: 60,41 €
Başta kıta Avrupa'sı olmak üzere evde kal temasının devam etmesi, insanların rahatsızlıklarına ilişkin hastahanelere gidip tetkik yaptırmasının da önüne geçiyor. Bu nedenle olası sağlık sorunlarının normalden geç tespit edilmesi ve buna yönelik ilaç satışları baskılansa da, uygulamaların esnetilmesi ilaç sektörüne yönelik talepleri arttırabilir.
Bu gelişmeler eşliğinde Bayer hisse senedine teknik olarak bakarsak,
Uzun vadeli grafiklerde 2003 yılından başladığı yükseliş trendinin, 2018 yılındaki dava sonucu kırıldığını ve hisse fiyatının 2011 dibine yaklaşarak 39.90 USD seviyesinden destek aldığını görüyoruz.
Daha kısa vadede ise dipte oluşan Bullish Bat formasyonu hisse senedi fiyatlarında taban oluşumu sinyalleri veriyor.
Ne Yapılabilir ?
Bayer hisse senedi, küresel hisse senetlerinin aşırı değerlendiği ortamda makul değerlemeleri, temettü getirisi ve pandemi sonrası faaliyet gösterdiği sektötlere artması muhtemel talep ile birlikte cazip bir alternatif olarak değerlendirilebilir.
39 Euro üzerinde günlük kapanışlar yaptığı sürece sırasıyla,
57
61
65
ve formasyon hedefi olan 72 Euro seviyelerine doğru yükselmesini bekliyorum.
Neye Dikkat Etmeli ?
39 USD altı günlük kapanışların formasyonu bozabileceğine.
Twitter’da bizi takip etmek için @TradeAll
Youtube TradeAll kanalımıza buradan ulaşabilirsiniz.
Facebook https://www.facebook.com/TradeAll/
Berk Dinçtürk
International Markets
Vice President
Bu analizler yer alan grafikler TradingView kullanılarak hazırlanmıştır.
Charts used during this analysis are generated by using TradingView.
Uyari Notu: Bu mesaj ve ekleri gonderilen kisiye ozeldir. Eger mesajin gonderilmek istendigi kisi degilseniz lutfen kopyalamayiniz, baskalarina gondermeyiniz, mesajı sisteminizden siliniz ve gondericiyi bilgilendiriniz. Internet üzerinden yapılan iletişim güvenli olmayıp, verilerin kasten veya tesadüfen bozulması ve virüs içermesi olasılığı vardır. Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu mesajın ve eklerinin hatalı ve/veya eksik olması, yerine ulaşmaması, geç ulaşması, içeriğinin bozulması ya da virüs icermesinden ve bilgisayar sisteminize verebilecegi zarar dolayısıyla hicbir sorumluluk kabul etmez. Ayrıca, elektronik posta, resmi olmayan ve çoğunlukla kısaltılmış bir iletişim yöntemidir. Dolayısıyla, burada yer alan bilgi veya tavsiyelere, gönderici ile ayrıca görüşmeden güvenmeniz normal şartlar altında uygun olmayacaktır. Mesaj metninde veya eklerinde yer alabilecek Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafindan hazirlanmis rapor, yorum veya veriler sadece bilgilendirme amaclidir. Yatirim bilgi yorum ve tavsiyeleri, yatirim danismanligi kapsaminda degildir. Yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarin kisisel goruslerine dayanmaktadir. Bu bilgilerin kullanilmasi nedeni ile ortaya cikabilecek sonuclardan Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu degildir.
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.
Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.