Merhabalar,
Hisse senedi piyasasında ABD seansının yaklaşmasıyla birlikte ABD endeks vadelilerinin yanında özellikle Avrupa endekslerinde satışların etkisini artırdığını görüyoruz. Stoxx 600 endeksinde sene başından bu yana 2 kere gerçekleşen geri çekilme hareketinin 3.kez gündeme gelebileceğini görüyoruz. Özellikle geçen hafta dikkatimizi çekmeye başlayan yatırımcı davranışına göre piyasa tercihinde sektörel yayılma döngüsel sektörler olan perakende, madencilik, otomotiv ve bankaları satarak alt yapı/sosyal hizmetler (utility), kişisel bakım gibi zaruri tüketim hisselerine kayıyor. Klasik olarak defansif yapıya dönüşe bir örnek olan bu davranış Covid’in tekrar gündemin başına oturmasıyla birlikte geliyor. Yeni bir aşı haberi çıkana kadar da son haftalardaki dalganın aşağı döngüsünde gözüküyoruz.
Avrupa’daki satışla birlikte ABD endeks vadelilerinde de satışların hızlandığını görüyoruz. Aslında ABD’de de Avrupa’dakine benzer bir dönüşüm göze çarpıyor. Aşağıdaki grafikte mavi ile döngüsel – defansif hisseler arasındaki farkı ve pembe ile de S&P 500 endeksini görüyorsunuz. Mavi çizgi neredeyse Mart ayı başındaki seviyelerine geri gelmiş. Yani piyasa halihazırda defansif hisselere geçmeye başlamış durumda. Tarihsel olarak bu davranış piyasanın satış beklediği zamanlarda güçlenen bir eğilim. Bu noktada SPX endeksine baktığımızda henüz bir önceki teknik düzeltme seviyesine gelmediği görülüyor. Bu şartlar altında ana endekslerde satışların devam etmesi ve en azından önceki düzeltmenin dip seviyelerine kadar devam etmesi beklenebilir.
Bu bağlamda spekülatif pozisyona girmek isteyenler için 3880 seviyesi S&P 500 Haziran kontratında satış denemek için makul bir seviye gibi gözüküyor. Bu senaryoda 3900 stop, 3800/3780 arası limit olarak düşünülürse risk:getiri rasyosu 1:4 olmuş olur. Risk:getiri oranı kişisel risk algısına göre değişkenlik gösterebilir.
Vadeli kontrattaki volatiliteyi omuzlamak istemeyenler ise 9 Nisan vadeli opsiyonlarda 3865 – 3800 put spreadini 19 puan ödeyerek alabiliyorlar. Bu senaryoda ise pozisyon 9 Nisan’a kadar canlı kalabilir, maksimum zarar başlangıçta ödenen prim olan 19 puan ($950), maksimum kazanç ise 65 puan ($3250) olur. Risk: getiri ise 1:3.42 olur.
|
Özgür Hatipoğlu
Araştırma
Araştırma Müdür - Stratejist
Ak Yatırım Genel Müdürlüğü
Sabancı Center 4.Levent 34330 İstanbul
|
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.
Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.