TAM ETKİN PİYASALAR & JAPONYA

18.03.2015 11:10

YARDIM ELİ

Merkez bankaları bilanço büyütmeye başladıklarından bu yana her hesaba onları katarak pratik sonuçlara varmak gerekliliği artarak devam ediyor. Japonya Merkez Bankası (BOJ) , bu bağlamda önemli göstergelerden biri. Bilançoyu hem büyüten hem de varlıkların kalitesini bozarak ülke çapında risk iştahını artırmayı amaçlayan banka şu ana kadar bunda başarılı da oluyor.

 

Japon ETF’lerinin yaklaşık %2’sine sahip olan BOJ şu habere göre http://www.wsj.com/articles/boj-helps-tokyo-stocks-to-soar-1426065432 alım yaptığı 143 günün %76’sında borsanın aşağıda açıldığı günleri seçmiş. Etkin piyasalar...

 

NEDEN JAPONYA?

Geçtiğimiz yılın ikinci yarısından itibaren S&P 500’de sürekli short pozisyon açmaya çalışırken Japonya’da ise sürekli long olmaya çalıştık. Bunun temelde iki sebebi vardı. BOJ ve emeklilik fonlarının kararları. Bu maddeler hem doğrudan hisse senedi piyasasından pay alacakları için hisse fiyatlarını destekleyecekti hem de yurt dışından yapılacak alımların etkisi ve zaten mevcut politikalar sonrasında zayıf yen hisse fiyatlarını omuzlayacaktı. Öyle de oldu...

 

Nikkei 225 bu sürede 5 bin puandan fazla ralli yaparak 20 bine doğru hareketlenmeye başladı. Japon emeklilik fonlarının 4Ç içinde 46 milyar dolarlık bono satarak 20 milyar dolara yakın yabancı hisse ve bono aldığını da bu haberden görüyoruz http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-03-18/japan-pension-funds-sell-record-46-billion-bonds-to-buy-stocks

 

Nikkei için daha fazla perfromans alanı kaldı mı? Sanırım evet. Ancak Nisan yerel seçimlerinden sonra BOJ’un enflasyon görünümü ve buna karşı atacağı adımlar da önemli olacak. Ayrıca, piyasa çarpanlarının en azından %5’lik bir oynama alanını pahalılık endişesi olmadan sağlayabileceğini de eklemeliyim.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.