TARIM DIŞI İSTHDAM - BEKLENTİ VE OLASI TEPKİLER

05.06.2015 10:42

ABD’de Mayıs ayı istihdam verileri 15:30’da açıklanacak. Aylık tarım dışı istihdam artışının 226 bin kişi olması bekleniyor. Son birkaç günde beklentilerde 20 bine yakın artış gördük. Diğer yandan, en iyi 5 tahmincinin 4’ü 226 binden daha düşük beklentiye sahipler. İşsizlik oranının, işgücüne katılım sabit iken %5.4’te kalması bekleniyor. Ortalama saatlik kazançların ise %0,2 artacağı beklentisi hakim.

 

1Ç’teki ekonomik daralmanın ardından aktivitenin yeniden toparlandığı yönündeki her veri Fed için değerli olacak. 2015 NFP ortalaması 193 bin kişi. Bu veri Eylül ayında bir faiz artışı için yeterli ancak saatlik kazançlar hala enflasyonda bir canlanma işareti vermiyor. Veriyi ana hatlarıyla bu şekilde düşünmek gerekiyor.

 

Verinin ardından olası fiyatlama senaryolarım şöyle:

 

NFP > 225 --- Doların güçlendiğini, faizlerin yükseldiğini ve EM kurlarında ölçülü satışlar geldiğini görürüz. Haftalık kazançlar ya da önceki aylara ilişkin revizyonlar güçlü ise ya da NFP 300’e yaklaşıyorsa altında sert satış, EM’in %1’den fazla değer kaybı ve faizlerde sert satışların devamı gelir.

 

220 > NFP > 180 Bu aralık işsizliğin yıl sonunda %5’e doğru gitmesi için yeterli ve Fed’in faiz artırması için de yeterli ancak hiçkimsenin acelesi yok demektir. Bu yüzden fiyatlamalarda bir değişiklik görmeyi beklemem.

 

NFP < 180 Dolar için negatif olur. UST faizleri aşağı gelir. 150 binin altına kaymamız halinde ise Eylül’ün riske girdiği yorumlaması ile birlikte EM’de ralli başlar. Altın yeniden 1.230 dolara doğru hareketlenir. Bu durumda TL ve ZAR (ceteris paribus) en çok faydalanacaklar olabilirler.

 

Kolay gelsin.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.