TEMMUZ FOMC KARARI AÇIKLANDI

30.07.2015 08:21

Piyasa beklentileriyle uyumlu olarak para politikası araçlarında herhangi bir değişikliğe gitmeyen Fed karar metninde ise kimi küçük değişikliklere gitti.

 

Makro ekonomik koşulları tarif ederken konut sektörü ve emek piyasası için kullandığı vurguların tonunu yükseltti. Enflasyonu açıklarken kullanılan dil ise olduğu gibi bırakıldı. Zaten burada da bir değişiklik yapılsaydı, faizin bu toplantıda artırılmak zorunda kalınacağını düşünürdüm.

 

Globa koşullar ve büyümeye ilişkin riskler de yine önceki açıklamada olduğu gibi nötr’e yakın bir şekilde bırakılmış. Çin izliyor ancak ne düşen petrol fiyatı ne de Çin kaynaklı oynaklık kendine bir yer bulabilmiş değil. Dış koşullar Fed’in elini bağlamıyor.

 

Para politikasının verilere bağlı olduğu ve enflasyon & istihdam cephesinde ilerleme kaydedilmesi gerektiği yine vurgulanmış. Buraya kadar herşey normal ancak metindeki küçük bir değişiklik gecenin asıl kahramanı.

 

Fed, ilk faiz artışını yapabilmek için şu koşulu öne sürüyordu: "further improvement in the labor market". Dün akşam yapılan değişiklik ile bu cümle şu şekilde değişti: "some further improvement in the labor market". Bir merkez bankası olduğu kadar aynı oranda edebi metinler uzmanı olarak da sayabileceğimiz bankanın mesajı açık. Emek piyasasında daha fazla gelişme görmek isterken dünkü metinde gelişmeyi tanımlayan ‘daha fazla’ vurgusu yeni kelime ile yumuşatılmış durumda. Piyasa diline çevirirsek, faizleri artırmak için gereken bar aşağı geldi. Ağustos ve Eylül ayındaki tarım dışı istihdam verileri artık herkes için daha önemli.

 

Sonuç olarak, toplantıda kullanılan ifadeler beklentilerimize oldukça yakın ve dolarda sınırlı bir güçlenme görüyoruz. Asıl hikaye ise bundan sonra başlıyor. Her veri bizi bir sonbahar faiz artışına yaklaştıracağı için dolar short kalmamak gerekiyor. Önümüzdeki haftalarda değerli metaller, EM paraları & kurları, ABD faizleri ve son oalrak eğer gerçekten faiz artışı kaçınılmaz ise global risk iştahı üzerinde baskılar görmeye başlayacağız.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.