ECB şirket tahvili alımlarına başlarken Brexit oylaması yakınlaşıyor

09.06.2016 09:25

Günaydın,

Sürpriz bir şekilde beklentilerin altında gelen işgücü verileri ve 23 Haziran İngiltere referandumu nedeniyle Fed’in faiz artırımlarına ilişkin bir takvim verememesi ABD 10 yıllık reel faizlerini 10 baz puana kadar düşürürken altın başta olmak üzere emtia fiyatlarında yukarı yönde güçlü trendin devam ettiğini görüyoruz. ECB’nin altyapı firmalarının tahvillerini alarak başladığı şirket tahvil alım programı Avrupa bölgesinde kredi riskini baskılarken 10 yıllık Almanya tahvil faizini negatif bölgeye çekecek gibi görünüyor. ABD tahvil getiri eğrisinde 10 yıl – 2 yıl farkı 92 baz puana gerilerken ABD borsalarının yeni zirvelere adım adım yaklaştıklarını görüyoruz.  Araştırma şirketleri İngiliz halkının 23 Haziran tarihli halkoylamasında AB’den ayrılma yönünde (Brexit) oy kullanacağına en fazla yüzde 30 ihtimal tanırken, son ankette AB’de kalmak isteyenler ile ayrılmak isteyenler arasındaki dengeli durum devam ediyor. Olası bir ayrılma durumunda doların dünya genelinde değer kazanması ve dünya borsalarında satışlar görülmesi ana senaryo konumundayken Brexit ihtimali İngiliz Sterlini haricindeki finansal enstrümanlarda fiyatlanmış görünmüyor. Oynaklık endekslerinden VIX’te 14, MOVE’da 67, Avrupa bölgesi EURIBOR-OIS spreadinde 8 baz puanda kalınması Brexit riskinin dünya piyasalarında henüz ciddiye alınmadığını gösteriyor.

 

Çin Mayıs ayı TÜFE endeksi beklentilerin (%2,2) altında %2,0 artış gösterdi. Üretici fiyatlarında ise beklentilerin (-%3,2) altında bir gerileme (-%2,8) görülmesinde petrol fiyatlarındaki artışın ve Çin Hükümeti’nin özel sektör kapasite kullanım oranlarını artırmaya yönelik çabalarının meyvesini vermesi etkili oldu.  Tüketici fiyatlarında düşüş Çin Merkez Bankası’na önümüzdeki aylarda faiz indirimleri için fırsat sağlarken üretici fiyatlarında son aylarda yaşanan yukarı yönlü trend ekonomik değişkenlerin toparlandığına ve Çin ekonomisi için olumlu bir görünüme işaret ediyor. Bugün Çin ve Hong Kong piyasaları kapalı olduğu için verinin etkisini izleyemiyoruz.

 

Açılışta... ABD vadelileri ve değerlenen Yen eşliğinde Japonya piyasaları hafif negatif seyrediyor. Ekonomik yavaşlamaya dur demek isteyen Güney Kore gösterge faiz oranlarını 25 baz puan indirerek %1,25’e çekiyor. Yellen etkisiyle dolarda değer kaybı devam ederken Altın(ons)’da orta vadeli 1280-1300 hedeflerimize doğru yaşanan hareket devam ediyor. Brent petrolde Nijerya’daki arz sıkıntısının devam edebileceği endişesiyle 54 dolar hedefi canlı kalmaya devam ediyor. Dolar/TL’de dün uzun süredir hedeflediğimiz 2,84-2,88 aralığına gelinirken, açılışta işlemler 2,89’dan geçiyor. Euro/TL’de uygun alım yerleri 3,24-3,26 aralığında bulunuyor. Euro/Dolar paritesinde 1,1320 üzerinde kalındığı sürece 1,1460 isteği devam ediyor. Türkiye CDS’lerinde BIST için olumlu bölgede (280 altı) işlemler devam ederken açılışta CDS’ler 241 seviyesinden işlem görüyor.

 

Bugün...  10:00’da ECB Başkanı Draghi Brüksel Ekonomik Forumunun açılış konuşmasını yapacak. “Euro bölgesi enflasyon ve büyüme dinamiklerinde iyileşme görülebileceği” temalı bir konuşma yapabilir. Geçtiğimiz haftaki ECB toplantısı sonrası piyasa beklentilerinin şekillenmesi nedeniyle Draghi’nin Brüksel konuşması Euro/Dolar paritesi üzerinde önemli etki yapmayabilir. 15:30’da ABD haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek. Beklentilerin üzerinde (270 bin) bir artış ABD hisse senetleri hafif negatif dolar negatif, risk iştahını artırması nedeniyle gelişmekte olan ülke kur ve endeksleri için hafif pozitif etki yapabilir. 

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."