Almanya IFO endeksi negatif sürpriz yapıyor, ancak Euro yoluna devam ediyor

25.08.2016 12:06

Almanya’da IFO endeksi beklentilerin (108.5) altında 106.2 olarak gerçekleşti. Geçtiğimiz ay 108.3 olan endekste düşüş  görülmesinde endeks katılımcıların (şirketlerin) geleceğe yönelik beklentilerinde (Beklenti endeksi 100.1)  belirgin düşüş etkili oluyor. PMI endeksinde son dönemlerde görülen olumlu performans IFO endeksinin yükseleceği beklentisini yaratmıştı. Veri anahatlarıyla Euro bölgesinin parlayan yıldızı Almanya’nın Brexit sürecinden bir miktar olumsuz etkileniyor. Ancak verinin son aylarda gösterdiği olumlu trend dikkate alındığında bu ayki verinin önümüzdeki aylarda yeniden trende yaklaşacağı düşünülebilir. Zayıflayan iç talebe rağmen güçlenen ihracat performansı ülke ekonomisinin 2016 yılında %1,5-%1,8 yıllık büyüme oranına ulaşmasını sağlayabilir.  IFO Verisi EUR negatif olarak değerlendirilebilir, ancak yukarı yönünü korumak isteyen Euro/Dolar paritesinde 1,1230 üzerinde kalındığı sürece yukarı yön isteği devam edebilir. Parite için esas belirleyici Fed Başkanı Yellen’ın yarın Jackson Hole’da yapacağı konuşma (17:00) olacak. 

 

Almanya ekonomisi 2016 yılında iyi performans gösteriyor… Temmuz ve Ağustos PMI ve ZEW anketlerinin ikinci çeyrek ortalamasının üzerinde seyretmesi Almanya’da net ihracat kaynaklı büyümenin 3.çeyrekte güçlenerek büyüdüğüne işaret ediyor. IMF Almanya’nın 2016 yıl büyümesini %1,5 olarak tahmin ederken, mevcut performansın devam etmesi büyümeyi %1,8’lere kadar taşıyabilir. Bu durumun Euro pozitif olarak değerlendirilebilmesi için diğer Euro bölgesi ülkelerinin de aynı performansa ulaşması gerekebilir.

 

IFO endeksi nedir nasıl hesaplanır? Almanya’da imalat, inşaat, perakende ve toptan sektörlerde faaliyet gösteren 7000 şirkete anket yoluyla “mevcut değerlendirme” ve “6 aylık beklentiler” sorulmaktadır. Verilen cevaplar sektörlerin Almanya ekonomisi içerisindeki önemiyle ağırlıklandırılmakta, mevcut değerlendirme ve beklentiler anketlerinden gelen veriler konsolide edilmektedir. 2005 yılı 100 olarak alınarak hesaplanan endekste yükseliş Alman ekonomisi için pozitif sinyaller vererek EUR pozitif etki yapabilir.

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."