Uluslararası piyasalar Cuma gününe odaklanıyor (Tarım dışı istihdam - beklenti 180 bin kişi artış)

29.08.2016 08:47

Günaydın,

 

Jackson Hole toplantısında Eylül ayında bir faiz artırımına işaret etmeyen, ancak mevcut verilerin Fed’in faiz artırımlarını destekleyici nitelikte olduğunu söyleyen Yellen sonrası pozitif tepki veren hisse senetleri ve değer kaybeden dolar toplantı sonrasında Fed Başkan Yardımcısı Fisher ile yapılan mülakat ile birlikte ilk tepkisini ters yöne çevirdi. Fisher, Yellen demecinin Eylül ayında faiz artırımı için hazır olunduğu ve 2016 yılında birden fazla faiz artırımı yapılabileceği anlamına geldiğini belirtirken Euro/Dolar paritesinin kritik 1,1230 seviyesi altına gelmesine yol açtı. Paritede orta-vadeli modeller yukarı isteğin devam ettiğini gösterse de kısa vadeli olarak yeniden 1,13 geçilmediği sürece uzun pozisyon almak riskli olabilir. Altın ons da Fisher konuşmasından negatif etkilenirken, orta vadeli olarak 1280 dolar üzerinde kaldığı sürece yukarı isteğini devam ettirebilir. Piyasaların değerlenmesine kesin gözüyle baktığı ve ancak vadeli piyasalarda yatırımcıların uzun pozisyonlarını (değerlenmeye yönelik) azaltmaya başladığı Japon Yen’inde 101 seviyesi üzerinde kalındığı sürece 104 hareketi başlamış olabilir. Fischer konuşmasından etkilenen vadeli piyasa oyuncuları Fed’in Eylül ayı faiz artırımı olasılığını %42’de fiyatlarken (geçtiğimiz hafta %32, %50 üzeri tam fiyatlama etkisi yapabilir), doların gelişmiş ülke para birimleri karşısındaki değerini ölçen Dolar endeksi 95 seviyesi üzerinde kapanış yaptı. S&P 500 Fischer sonrasında kar satışı görürken global volatilite endeksi (VIX) seans içinde 15 seviyesini gördü. Bu hafta Cuma günü yayımlanacak ABD tarım dışı istihdam verisi gündemi oluşturacakken, veride beklentilerin (180 bin) üzerinde bir sonuç görülmesi, Fed’in 21 Eylül tarihinde faiz artırmasını zorunlu kılabilir. Böyle bir senaryoda dolar pozitif hisse senetleri ve emtia fiyatları negatif etkilenebilir.

 

Bugün... İngiltere piyasaları tatil. ABD’de çekirdek PCE (15:30 Beklenti aylık %0,1 artış), kişisel gelir (15:30 – beklenti %0,4 artış) ve kişisel harcamalar (15:30 – beklenti %0,3 artış) açıklanıyor. Beklentilerin üzerinde bir veri dolar pozitif, hisse senetleri negatif etki yapabilir.

 

Bu hafta Cuma günü ABD tarım dışı istihdam (15:30) yakından takip edilecek... Piyasa beklentisi tarım dışı istihdamda (TDİ) 180 bin kişilik artış iken, TDİ verisiyle beraber yayımlanacak işsizlik oranında %4,9’dan %4,8’ gerileme bekleniyor. Ekonometrik modellerimiz tarım dışı istihdam verisinin bu ay da geçtiğimiz iki ayda olduğu gibi yukarı yönlü sürpriz yapabileceğini gösteriyor. Böyle bir senaryoda dolara pozitif hassasiyeti olan hisse senetleri negatif etkilenebilecekken emtia fiyatları da aşağı yönlü hareketlerine devam edebilirler. Ancak istikrarlı olarak doğru tahmin edilmesi oldukça güç olan veride aşağı yönlü sürpriz gelmesi durumunda (1 standart sapma - 158k ve altı) Fed’in faiz artırım ümitleri 2017 yılına kayabilecekken doların hızlıca güç kaybettiğini görebiliriz.

 

Çarşamba... Tarım dışı istihdam verisine gösterge sayılan (piyasada yakından takip ediliyor ancak TDİ ile tutarlılığı düşük)  ABD ADP özel sektör istihdam verisi (15:30) açıklanıyor. 

 

Perşembe... Dünya ekonomisinin motoru olan Çin ekonomisinde imalat sanayii PMI endeksi (beklenti 49.8) açıklanıyor. Beklentiler üzerinde bir veri emtia pozitif etki yapabilir. ABD ISM imalat sektörü aktivitesini gösteren PMI endeksi (15:30 - Beklenti: 52.0) açıklanıyor.

 

Cumartesi-Pazar... Çin’de G-20 zirvesi yapılıyor. Zirvede eleştiri almaktan çekinen ve bir süredir yuanın dolar karşısında değer kaybetmesine göz yuman Çin’in bu hafta yuanın sakin seyir izlemesi için ilave önlemler alması beklenebilir. 

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."