Uluslararası Piyasalar: Merkez Bankaları haftası başlıyor...

30.01.2017 08:33

Günaydın,

Yaşayan efsane Roger Federer(35) İspanyol raket Rafael Nadal’ı devirerek Grand Slam kazanan en yaşlı tenisçilerden biri olurken, piyasa efsanelerinden Jim Rogers’ın haftasonu verdiği demeçte Trump’ın dış ticaret politikalarının keskinleşmesi durumunda “hisse senetlerinde” aşağı yönlü trendin başlayabileceği işaretini verdiğini görüyoruz. Trump’ın göçmen karşıtı politikaları haftasonu yayımlanan kararnamelerle belirginleşirken, bu hafta yayımlanması beklenen “yeni vergi kanunu düzenlemeleri” piyasanın takibinde olacak. Düzenlemenin kurumlar vergisi oranında indirimi içermesi beklenirken, diğer taraftan imalat sektörü şirketlerinin faiz giderlerini, gayrimenkul şirketlerinin ise amortisman giderlerini vergiden düşmesi artık mümkün olmayabilir. Bu nedenle vergi reformunun detaylarına göre piyasa etkisi yakından takip edilecekken, hafta boyunca Merkez Bankaları kararları gündemde olacak. Salı günü Japonya, Çarşamba ABD, Perşembe İngiltere Merkez Bankaları kararları takip edilecekken, Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi dolar ve ABD faizlerinin seyri açısından yakından takip edilecek. FED’in hafif güvercin, BOE(İngiltere)’nin hafif şahin bir tutum izlemesini beklediğimiz bu hafta ABD tarım dışı istihdam verisine (konsensus beklenti 175 bin kişi artış) ait tahminimizi Perşembe günü yayımlayacağız (Detaylı açıklamalar aşağıda yer almaktadır) 

BU HAFTA...

Cuma gününe kadar Çin piyasaları yeni yıl tatili nedeniyle kapalı olacak...

Bugün... ABD enflasyonu  (PCE) günü... 16:30’da FED’in enflasyon göstergesi olan çekirdek tüketim harcamaları fiyat endeksinde %1,7 yıllık, %0,1 aylık artış bekleniyor. Bu verilerle beraber Aralık ayı kişisel gelir ve harcama değişimleri de yayımlanıyor. Cuma günü yayımlanan ABD büyüme rakamında soya ihracatındaki düşüş nedeniyle beklentilerin altında bir sonuç gelmesine rağmen iç talep kaynaklı büyümenin yıllık bazda %2,5’e yükseldiğini gözlemliyoruz. Bu doğrultuda enflasyon görünümünde önümüdeki aylarda FED’in %2 hedefine yakınsama beklerken, bu ay baz etkisi nedeniyle beklentiler (%0,1) dahilinde bir aylık artış öngörüyoruz. Senaryomuz bugünkü verinin dolar ve ABD faizleri nötr etki yapması yönünde... 

Salı... BOJ (Japonya MB) GÜNÜ. Türkiye piyasaları açılmadan önce (saat belirsiz) Japonya Merkez Bankası para politikası kararını açıklıyor.  Kasım ayındaki ABD seçimlerinden bugüne dolar karşısında %15’e yakın değer kaybeden Yen ve Japonya Merkez Bankası’nın 10 yıllık tahvil faizlerini %0’da tutmak üzere tahvil alımları gerçekleştirmesi (genişletici politika) sonucunda BOJ’un pozitif sinyal beklemeye devam edeceğini düşünüyoruz.  Bu nedenle -%0,1 seviyesindeki faiz oranında ve yıllık 80 trilyon Yen tahvil alım programı büyüklüğünde bir değişiklik beklemiyoruz. Kararın piyasalar üzerinde nötr etki yapması beklenebilir. 

12:00’de Avrupa bölgesi öncü enflasyon rakamı (beklenti:%1,5, önceki %1,1 ECB hedefi %2) açıklanıyor. Çekirdek enflasyonun (%0,9) değişmesi beklenmiyor. Draghi’nin son ECB toplantısında ana rakamdan çok çekirdek enflasyona dikkat ettikleri yönündeki açıklamasının Euro negatif etki yaptığını hatırlatalım. 17:00’de ABD tüketici güven endeksi (konsensus beklenti 112.9) yayımlanıyor. ABD 10 yıllık faiz oranını baz alan modellerimiz doğrultusunda Euro/Dolar paritesinde 1,08 hedefimiz devam ediyor.  

ABD seans açılışı öncesinde (TSİ ile 17:30) Pfizer bilançosu açıklanıyor. Beklenti hisse başına 0.50 dolar kar açıklanması yönünde. Bu 2015 yılının aynı döneminde göre hisse başına kar rakamında %5 düşüşe işaret ediyor. 

ABD seans kapanışında (TSİ ile 00:00) Apple bilançosu açıklanıyor. Beklenti hisse başına 3.22 dolar kar açıklanması yönünde. Bu 2015 yılının aynı döneminde göre hisse başına kar rakamında %2 düşüşe işaret ediyor.

Çarşamba... FED GÜNÜ. Aralık ayında faiz oranını 25 baz puan artıran ve 2017’de 3 faiz artırımı beklediğini açıklayan FED’in bu toplantısında bir değişiklik yapması beklenmiyor. Saat 22:00’de açıklanacak karar metninde Fed’in faiz artırımlarına ne ölçüde yakın olduğuna dair detaylar yer alacak. Son açıklanan büyüme ve dayanıklı tüketim malları siparişleri verisinde hafif olumsuz bir görünüm ve Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam raporu öncesinde FED karar metninde yeni ve şahinvari (faiz artırımlarını destekleyen) bir açıklama beklemiyoruz. Bu nedenle kararın dolar hafif negatif, GÖÜ hisse senetleri ve altın başta olmak üzere emtia pozitif etki yapmasını bekliyoruz.  Piyasa fiyatlamalarına bakıldığında 3 faiz artırımı bekleyen FED’e karşılık piyasa oyuncuları 2 faiz artırımı bekliyor. 

Günün diğer önemli verileri 16:15’te yayımlanacak ABD ADP özel sektör istihdam verisi (konsensus beklenti: 167 bin) ve 18:00’de yayımlanacak ABD ISM imalat PMI verisi (konsensus beklenti: 55) olacak. 

ABD seans kapanışında (TSİ ile 00:00) Facebook bilançosu açıklanıyor. Beklenti hisse başına 1.13 dolar kar açıklanması yönünde. Bu 2015 yılının aynı döneminde göre başına kar rakamında %91 yükselişe işaret ediyor. 

Perşembe... BOE (İngiltere MB) GÜNÜ. İngiltere Merkez Bankası faiz kararını açıklyor ve enflasyon raporu yayınlıyor. İngiltere’de büyüme ve enflasyon görünümünün pozitif olduğunu görmekle birlikte Brexit sürecindeki belirsizlik nedeniyle faizlerin sabit tutulmasını bekliyoruz. Ancak karar metninde son dönemdeki pozitif ekonomik görünüm işaret edilerek şahinvari ve Sterlin pozitif etki yapabilecek bir tutum sergilenebilir. Sterlin/Dolar paritesinde 1,28-1,30 hedefimizi koruyoruz. 

ABD seans açılışı öncesinde (TSİ ile 17:30) Merck bilançosu açıklanıyor. Beklenti hisse başına 0.88 dolar kar açıklanması yönünde. Bu 2015 yılının aynı döneminde göre %5 düşüşe işaret ediyor. 

ABD seans kapanışında (TSİ ile 00:00) Amazon bilançosu açıklanıyor. Beklenti hisse başına 1.41 dolar kar açıklanması yönünde. Bu 2015 yılının aynı döneminde göre başına kar rakamında %40 yükselişe işaret ediyor. 

Cuma.. ABD Tarım Dışı İstihdam günü… Piyasa, Ocak ayında istihdamın 175 bin kişi artması, işsizlik oranının %4,7’de kalması ve ortalama saatlik ücretler artışının %0,3 seviyesinde kalmasını bekliyor. Çarşamba günü yayımlanacak ISM imalat PMI istihdam bileşeni ve ADP özel sektör istihdam verilerinin  de katkısıyla Perşembe günü ABD tarım dışı istihdam verisine ait en sağlıklı tahminimizi yayımlayacağız.  Günün diğer önemli verisi 18:00’de yayımlanacak ABD ISM hizmetler sektörü verisi (konsensus beklenti:57) olacak. 

 

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."