Uluslararası Piyasalar: Petrol fiyatlarında düzeltme süreci başlayabilir....

08.02.2017 09:04

Günaydın,

Trump dönemi dış ticaret politikalarında radikal değişklikler bekleyen ve Japonya’da ürettiği otomobillerin yüzde 21’ini ABD’ye satan Toyota, önümüzdeki 5 yıl boyunca ABD’de 10 milyar dolarlık yatırım ve ilave 400 kişilik istihdam sözü verirken, Trump dönemi belirsizliği ABD şirketlerini de etkilemeye başlıyor. 170 ABD şirketinin dördüncü çeyrek bilançolarına ait detayları yatırımcılarına açıkladıkları telekonferanslarda değindikleri konular arasında döviz kurlarındaki hareketlilik ve Trump dönemi vergi reformuna dair belirsizlikler en üst sırada yer alıyor. Bu durum S&P500’ün yukarı yönlü hareketini sınırlarken ABD 10 yıllık tahvil faiz oranlarının ekonometrik modellerimiz doğrultusunda gevşemeye devam etmesi ve faiz oranlarının en önemli bileşenlerinden reel faizlerin baskılanmasına yol açıyor. Kısacası global konkjonktör 2017’nin başında belirttiğimiz çizgi doğrultusunda altın,Sterlin,Euro (Avrupa’daki politik belirsizliğe rağmen), gelişmekte olan ülke kurları ve borsaları pozitif, dolar negatif olmaya devam ediyor. Bu değişkenlere ilişkin olarak yaptığımız makroekonomik tahminleri metnin altında yer alan tabloda bulabilirsiniz.

Petrol fiyatlarında (Brent) ilk etapta 52-53 dolar aralığına çekilme görülebilir, ilk çeyrek hedefimizi 60 dolardan 57 dolara revize ediyoruz... 30 Kasım 2016 tarihli OPEC toplantısında toplam günlük petrol üretimini 1,8 milyon varil kısıntıya gitme yönünde karar alan ve şu ana kadar bu miktarın büyük bölümünü kısmış olan (1,1 milyon varil) petrol üreticileri fiyatların aşağı gelmesini engellerken, kaya petrolü üreticilerinin daha düşük maliyetle üretim zincirine katılmayı başarmaları (açılan kuyu sayısı hızla artıyor) ve petrol ithalatçısı konumundan ihracatçı konumuna geçen ABD arz-talep dengelerini zorluyor. Buna ilaveten vadeli piyasalarda yatırımcıların büyük çoğunlu fiyatların yukarı yönde hareket edeceği yönünde (CFTC rekor long pozisyon) pozisyon almış durumdalar. Karşıt bir bakış açısıyla değerlendirildiğinde fiyatlar piyasanın büyük bölümünün düşündüğü yönde hareket etmediğini gözlemiyoruz. Yeni verilerle güncellenen ekonometrik modellerimiz kısa vadeli olarak fiyatların şiştiğini ve bir düzeltme içine girebileceğimizi gösteriyor.

Bugün... 18:30’da ABD haftalık ham petrol stokları değişimi yayımlanıyor. Beklenti ham petrol stoklarında 2,7 milyon varil benzin stoklarında 1,6 milyon varil artış yönünde. Beklentilerin üzerinde stok artışı fiyatlarda sert kırılım yaşatabilecekken, beklentilerin altında bir artış fiyatlardaki düşüş beklentimizi geciktirebilir.  

 

Okan Ertem, FRM

Research

Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."