Uluslararası Piyasalar: FED tutanakları, petrol ve Brezilya

22.02.2017 10:17

Günaydın,

Bugün 22:00’de Fed’in 1 Şubat tarihli kararına ilişkin toplantı tutanakları yayımlanıyor. Tutanaklarda üyeler arasında Fed faiz artırımı patikasına ilişkin olarak ne ölçüde görüş birliği olduğuna bakılacak. Geçtiğimiz hafta Fed Başkanı Yellen’ın artan enflasyonist baskıya dikkat çekerek Mart toplantısında faiz artırımı ihtimalini canlı bırakması, Trump yönetiminin ise değerli dolar korkusu nedeniyle faiz artırımlarına karşı çıkması, ABD Başkan’ı Trump ile regülasyon alanında görüş farklılığına sahip olan Fed Başkan yardımcısı Tarullo’nun Nisan ayında görevi bırakacağını açıklaması ve Tarullo sonrasında boş durumda olan 3 koltuğa atama yapılması beklentisi önümüzdeki dönemde Fed politika belirsizliğini artırıyor. Trump vergi reformuna ilişkin detayları bekleyen piyasalarda (bu hafta veya önümüzdeki hafta yayımlanabilir- tahminimiz 28 Şubat’ta yayımlanması yönünde) Fed tutanaklarının piyasa etkisi sınırlı olabilir.

Günün diğer verileri… 12:00’de Şubat ayı Almanya Ifo endeksi (beklenti 109,6) açıklanıyor. 12:30’da İngiltere 4.çeyrek büyümesinin ikinci revizesi yayımlanıyor. %2,2’nin üzerinde bir büyüme rakamı Sterlin pozitif etki yapabilir. 13:00’de Euro bölgesi TÜFE rakamı (beklenti %1,8) yayımlanıyor. Beklentilerin üzerinde bir rakam Euro pozitif etki yapabilir.

Brent petrol yukarıyı zorluyor, ancak yükseliş trendi başladı demek için erken... Dün OPEC Genel Sekreteri Barkindo’nun yaptığı açıklamada, OPEC’in petrol stoklarını son 5 yılın ortalama seviyesine çekmek istediği yönündeki açıklamaları piyaslarda petrol fiyatlarına yukarı yönlü ivme kazandırdı. Ancak kaya petrolü üreticilerinin ilave üretimlerinin etkisiyle petrol stoklarında son dönemde artış görülmeye devam ediliyor. Yatırımcılar vadeli piyasalarda Brent kontratlarında 481 bin kontrat ile rekor miktarda uzun pozisyonlarını koruyorlar. Karşıt bir bakış açısı ile bu denli yüksek uzun pozisyon petrolün yoluna devam etmesini engelliyor. Brent petrolde 57,4 geçilmeden yukarı yön telafüz etmek için erken olduğunu düşünüyoruz.

 

İtalya tahvili vadeli kontratında yatırımcıları rekor işlem hacmine ulaştılar... İtalya’da erken seçim ihtimali kuvvetlenmeye devam ederken, İtalyan tahvillerinde satıcılı seyirin şiddetlenmesi getirilerin yükselmesine neden oluyor. 10 yıllık tahvillerde son görünüme bakıldığında İtalya %2,2, Fransa %1,09, Almanya ise %0,31 getiriyle işlem görüyor. Ancak İtalyan tahvillerindeki gidişat Fransız tahvillerine göre kötünün iyisi konumunda. Ocak sonunda 126 baz puan olan İtalyan Fransız 10 yıl getirili tahvil farkı 112 baz puana gerilemiş durumda.

 

Brezilya Merkez Bankası’nın gösterge faiz oranını 75 baz puan indirmesi bekleniyor... 2015 yılından bu yana reel döviz kuru değerlenme sürecinde olan ve yüksek miktarda fon girişi sağlamaya devam eden Brezilya’da geç kalınan faiz indirimi süreci hızla devam ediyor. Geçtiğimiz sene Ekim ayından bu yana 125 baz puan faiz indirimi yapılmasına rağmen reel faizler halen 2012 den bu yana en yüksek seviyede yer alıyor. Brezilya Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam etmesini bekliyoruz.

 

Brezilya Merkez Bankası faizi (Selic rate), reel kur (BIS-kırmızı seri) ve reel faiz (2 yıllık – turuncu seri)

Kaynak: Bloomberg

 

Global piyasalara ilişkin makroekonomik tahminlerimiz... 

Brent petrol ve Euro/Dolar paritelerinde ilk çeyrek hedefleri gerçekleşmiş, ikinci çeyrek hedefleri geçerli olmuştur.

 

*Not: 27 Aralık 2016 tarihli raporumuzda belirttiğimiz tahminlerin büyük bölümü gerçekleşmiş, bu nedenle ilk çeyrek tahminleri revize edilmiştir. 

 27 Aralık 2016 tarihli global görünüm raporumuz için tıklayınız.  

 ABD vergi reformuna dair çalışmamız için tıklayınız…

 En çok beğenilen hisseler portföyümüze ulaşmak için tıklayınız…

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."