ANLAŞMA ve FED SENARYOLARI

17.10.2013 02:25

Daha uzun bir 'ne oldu acaba' yazısı okumak isteyenler için WSJ'nin uzun bir makalesini iliştiriyorum:

http://online.wsj.com/news/articles/SB10001424052702303680404579139212598765046

Kısaca, Şubat ortasına kadar borç limiti artırılacak ve Ocak ortasına kadar da kamunun fonlanması devam edecek. Aralık ortasında ise yeniden bir çözüm bulunması gerekecek, keza bu anlaşmanın geçici olduğu zaten tarihlerden de anlaşılıyor. Haberlerin ardından risk iştahında ani artış yaşandı. ABD hisseleri % 1 civarında arttı ve 10 yıllık bonoda % 2,70'in altına indik. Dolarda ilk tepki güçlenmek yönünde olurken şu sıralar zayıfladığını görüyoruz.

İlk tepki olara belki geçen temerrüt tehlikesine odaklanma doğru ancak devamında başka şeyleri de düşünmeli. Öncelikle, 3 haftaya biraz taşmış olan kamu donmasının ekonomiden % 0,6'lık bir parça kopardığını S&P söylüyor. Ona not inddirerek katılan Çinli derecelendirme kuruluşu Dagong ise uzun vadede dolara güvenin sarsıldığı görüşünde. Fitch de iki gün önce görünümü negatife indirmişti. Kısa vadede öneml bi etki görmedik ancak gerçekten de uzun vadede siyasetin mevcut ekonomik problemlere cevap verip veremediği tartışılabilir.

Tüm bu gerginlik en azından bir süreliğine ertelendiğine göre artık tüm piyasanın daha yakından izlediği başka bir meseleye eğilmek gerekecek. O da Fed'in ne zaman tpering yapacağı (varlık alımlarını azaltacağı). Ekim ayının imkansız olduğu en muhalif başkanlardan Fisher tarafından bile dile getirildiğine göre geriye Aralık kalıyor. İşte Aralık sonundaki toplantı öncesinde de yaşanacak olası ikinci tur tartışmalardan ötürü ve ekonominin Fed tarafından istendiği şekilde iyileşmediğinden dolayı tapering aksiyonunun sarkabileceği konuşmalarını duymaya başladık. Bu sesler biraz daha gür çıkmaya başlayabilir. Yellen'in ilk toplantısı olacak (Başkan olarak) Mart ayı yavaş yavaş daha uygun bir ay mı acaba konuşmaları duyabiliriz. Bu risk iştahı için olumlu olacaktır.

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.