UKRAYNA/RUSYA - SON DURUM

12.03.2014 10:47

 

16 Mart’ta Kırım’da yapılacak referandum öncesinde işler artık Ukrayna – Rusya münasebetinden Rusya – Batı münasebetine döndü. Haber kaynaklarına göre Rusya’nın tacizlerine Ukrayna pasif şekilde cevap veriyor ve askerlerinin hazır olduklarını açıklamaklar yetiniyor. Ruslar ise Rusça konuşan insanların tehlikede olduklarını söyleyerek Kırım’daki bağımsızlık referandumunu desteklemeye devam ediyor.

Ukrayna’ya ABD 1, Dünya Bankası 3 ve zaman içinde AB 15 milyar dolar borç verebileceğini açıkladılar. Ukrayna ile ilgili sayıları ve rasyoları daha önce paylaşmıştım. Serbest kur rejimine geçildikten sonra ekonomi de kendini bir süre kur üstünden dengelemeye devam edecektir. Devamındaki ödeyebilme kabiliyeti endişelerini de sanıyorum potansiyel yardımlar bastırabilir. Böylece geriye Rusya ve Batı arasında ne olacağı sorusu kalacak.

Referandum gerçekleşirse, oyların ne şekilde çıkacağı belli. Ukrayna’ya her seferinde müdahale hakkı veren ve baskı kurmasına yarayan Kırım’ın kendisine bağlanmasını Rusya neden ister gerçekten anlam veremiyorum ancak Rusya’nın da benden daha derin bir aklı olduğunu göz ardı etmiyorum.

Durum böyle gelişirse AB 3 aşamalı bir yaptırım planını devreye sokacak. İlkinde vizeler iptal edilecek, ikinci aşama varlık dondurmaları ve serbest dolaşım hakkının iptali olacak. Son aşama ise daha sert tedbirler denerek muğlak bırakılmış. ABD de sert uyarılarda bulunuyor ve Batı cephesini berkitiyor. Problem akut bir şekilde devam etmiyor ve yavaş yavaş inşa oluyor. Bu durumda Batı’nın davranış biçimi Rusya’nın bir fonksiyonu ve kararlar Putin tarafından alınacak. Krizi daha fazla sürdürmek bence Rusya için hiç makul değil. Bu sebeple bir iki küçük saltodan sonra meseleyi soğumaya bırakmalarını beklerim. Yine de Putin’e kefil olmak güç...

Bu durumda, kısa bir süre daha gerginlik devam edebilir ve EM’de ve riskli varlıklarda aşağı yönlü / altın ve öekirdek Avrupa + ABD gibi faizlerde aşağı yönlü baskı devam edebilir. Tahmin ettiğim gibi biz çözüm gelirse sert dönüşler göreceğiz, aksi takdirde çakralar satış için açık kalmaya devam edecek. Bunun bizim üstümüzdeki baskıyı artıracağını da söylemeye gerek yok tabii...

 

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.