ELLER HAVADA - 2013'MÜŞ GİBİ

29.05.2014 04:41

 

Merkez bankaları yüksek kamu borçları çağında beklentileri idare etmek ve aktiviteyi canlı tutmak için standart ve standart-dışı birçok önleme başvuruyorlar. Duurm böyle olunca ve faizler düşük kalmaya devam edince son aşırı risk alan sorun yaratıncaya kadar parti devam ediyor. Kimi zaman bu varlık fiyatlarında görülüyor, kimi zaman spreadler’de kimi zaman da her yerde. Risk iştahının devam ettiğini görüyoruz ve bazı varlık fiyatları 2013’teki Bernanke konuşması öncesine hatta daha iyi seviyelere döndüler.

Bir balondan söz edemem, hareketin devamını gerçekten bozacak bir gelişme şu anda gündemde yok ve biz de zaten birçok varlıkta trade ederek bundan faydalanmaya çalışıyoruz ancak bir yandan da kanıt toplamaya devam ediyoruz http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=732 .

Piyasadaki oynaklığı ya da korunma arzusunu gösteren oynaklık endeksleri (opsiyonların primleri) tabloyu gayet güzel bir şekilde gösteriyor.

 

Bir de BNP’den aldığım WTI petrol oynaklığı var.

 

Bu da Türkiye’nin yer aldığı ligdeki kur oynaklığı

 

Pekiyi bu ne getiriyor? Klasik olarak, varlık fiyatları arasında korelasyonun artmasını. ABD 10Y faizi ve MSCI Gelişen Ülkeler Endeksi arasındaki korelasyon artıdan eksiye geçmiş. Çok karıştırmadan, faizler düştükçe hisseler yine çıkmaya başlamış.

 

 

Bu ne anlama geliyor? İşte bu, karar sahiplerinin geçmişe nazaran daha az korunma sahibi oldukları (eller havada) ve varlık fiyatlarının daha fazla beraber hareket etmeye başladıkları anlamına geliyor. Demek ki, kredi skoru ne olursa olsun haketmeyen bazıları hakedenler kadar ilgi görmeye başlamış. Birileri fazladan risk almaya çalışıyor. Tabii ki dünyanın sonu değil ancak dikkatli olmayı gerektiriyor...

 

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.