Sabah Notları - 31 Ağustos 2021

31.08.2021 09:25

Günaydınlar,

 

Bu sabah açıklanan ve düşüş kaydeden Çin PMI verileri Delta varyantı etkilerinin Çin’de kendisini güçlü bir şekilde gösterdiğini düşündürüyor. Nitekim İmalat dışı PMI, Şubat 2020’deki Covid düşüşünden bu yana ilk defa 50 seviyesinin altına indi ve 47.5 oldu. PMI okuması 50’nin altında olduğunda daralma işareti olarak düşünülür. İmalat PMI ise 50.1 ile post- Covid dönemin en düşük seviyesini gördü. Ancak Delta’nın etkilerinin kontrol altına alınmış olması gelecek ayki veride düzelme olması gerektiğini söylüyor. Yine de, Bloomberg haberine göre bu veri akışı ve Çin ekonomisindeki yavaşlama önümüzdeki 2 ay içerisinde zorunlu rezervlerde yeniden bir indirim olacağının işareti olarak düşünülüyor. Yine habere göre söz konusu indirime bazı yatırım projelerinin finansmanında kullanılmak üzere devlet tahvili ihraçları da eşlik edebilirler.

 

Çin’in ardından bu gün Fransa ve İtalya’nın TÜFE’leri, Almanya işsizlik verileri geliyor. ABD’de ise ev fiyatları ve Conference Board anketleri  geliyor. Haftanın geri kalanında ise ABD’den tarım dışı istihdam ve ISM’ler takip edilecek.

 

Piyasa tarafında ise petrol ve Henry Hub doğal gaz fiyatında düşüşe neden olabilecek bir haber söz konusu; Ida kasırgası ana kara üzerinde etkisini kaybederek tropikal bir fırtına seviyesine indi. Böylece yeniden petrol ve gaz üretimi kaldığı yerden devam edebilecek ve Meksika Körfezi’ne giremeyen tankerler yeniden petrol taşımaya başlayabilecekler. Ancak rafineriler bölgedeki elektrik kesintileri nedeniyle çalışmaya başlamakta biraz gecikebilirler. Yine de büyük resimde petrol için tehlike geçti denebilir. Ekim vadeli WTI kontratı 50 ve 100 günlük hareketli ortalamanın arasında sıkışmış durumda. Normal şartlarda güvenli tarafta kalmak isteyenler fiyatın $67.17 seviyesindeki 100 günlük ortalamanın altına kırılmasıyla short pozisyon deneyebilirler. Risk almayı tercih edenler ise bu sabah bulunduğu $69 bölgesinden satışlar deneyebilirler. Fiyatın bu bölgeden dönmesi düşük tepeleri teyit edecek ve yeni bir düşük dip oluşumu beklentisini artıracaktır ki bunun da hedefi $60 - $59 bölgesi olmalı. Ancak $69.67’deki 50 günlük hareketli ortalamanın üzerindeki bir günlük kapanış satış sürecini biraz öteleyecektir.

 

Tahvil piyasasında hem nominal 10Y hem de enflasyona endeksli 10Y tepki bölgelerine geldi. Bu gün veya yarın faizde göreceğimiz yukarı yönlü hareketler 10Y tahvilde %1.45 bölgesine kadar yükselişi tetikleyebilir. Ancak bu sabah %1.27 de olan getirinin %1.20’nin altına kayması halinde faizdeki yükseliş ertelenecektir.

 

Faizdeki zayıflık kıymetli madenlerde olası bir taban oluşumunu destekliyor. Nitekim altın ve gümüşün fiyat grafiklerine bakılırsa ufak ufak yukarı yönlü hareketlenme işaretleri görülüyor. Faizin güçlüce yukarı gidemediği her durum bir süreliğine altın ve gümüşü destekleyecek gibi gözüküyor.  Nitekim COT raporuna göre hedge fonlar her iki kıymetli metalde de satışları durdurmuş hatta altında az miktar alım da yapmışlar. ETF’lerde ise dikkate değer bir para girişi yok. Altın hala potansiyel satış aralığının üstüne atmış değil. $1835 seviyesi boğalar için kritik önem kazanmış olmalı, nitekim buranın üzerindeki kapanış yeniden $1900 bölgesine kadar yükselişi tetikleyebilir. Bu nedenle ayıların pozisyonlarını yönetmeleri gerekecektir. Gümüş ise son 2 gündür kendisini daha fazla belli eden bir yükseliş eğilimi içinde. $24.50/30 arası kritik bölge gibi gözüküyor, bu seviyenin aşılması halinde yeniden $26 bölgesi gündeme gelebilir. Faizde yükseliş beklediğimizden dolayı kıymetli metallerde hala kalıcı bir yükseliş öngörmüyoruz. Ancak şimdi oyunu yukarı yönlü oynamak daha mantıklı görünüyor.

 

Faizdeki zayıflığa ek olarak altına destek veren faktörlerden birisi de DXY’deki geri çekilme. Bu sabah 16 Haziran’dan bu yana ilk defa 50 günlük hareketli ortalamasının altında işlem görüyor. Bu durumda DXY’de %0.50’lık bir geri çekilme marjının çalışması beklenir. Bu da EURUSD paritesinde 1.19 bölgesine yükselişi destekleyen  bir hareket olur.

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.