ETF'lerde Günlük Fon Hareketleri - 2 Eylül 2021

02.09.2021 03:05

Merhaba,

 

ETF evreninde dikkatimizi çeken gelişmelerden bir tanesi SGMK (Sabit Getirili Menkul Kıymet – tahvil-bono) ETF’lerinden IEF kısa isimli 7-10 yıl vadeli kıymetlerden oluşan iShares ETF’inde gözlemlenen para çıkışı. Aşağıdaki grafikte de görüleceği üzere tahvil faizlerinin yükselmesinden faydalanan hissedeki para çıkışı aon 10 ayın en büyük günlük çıkışı oldu. Tek başına bir şey ifade ettiğini söylemek objektif bir bakış açısı olmayacaktır. Ancak ilerleyen zamanlar içinde bu ve benzeri diğer SGMK ETF’lerinden para çıkışı olması faizlerin düşük kalmayacağına olan inancın kuvvetlendiğini gösterecek.  Bu fiyatlamanın hemen öncesinde önde gelen tahvil fonu yöneticilerinden ve Pasific Investment Management Co. kurucusu Bill Gross yazdığı bir yazıda 10 yıllık tahvil faizinin yukarıdan başka gidecek bir yeri olmadığını ve uzun vadeli tahvil taşıyan fonların da “çöp” olduğunu yazdı. Yazısında buna neden olarak da FED’in uygulayacağı tahvil alım programını sonlandırma sürecinin tahvil getirilerini yukarı süreceğini söylüyor.

 

 

Aslında tahvil ETf’lerinde para çıkışı sadece 7-10 yıllıklarda yok. buna ek olarak aşağıda görüldüğü üzere sene başından bu yana SGMK ETF’lerinde en büyük para çıkışı TLT ve IEF’te oluyor. Her ikisi de faizlerin yükselişinden getiri üreten hisseler ve bunlardaki para çıkışı emsalleri arasında en yüksek. Henüz tahvil faizinde veya buna bağlı varlık fiyatlamalarında belirgin bir şekilde bu beklentiyi realize eden bir görünüm yok. Ancak zaman ilerledikçe bu yöndeki beklentimizin gerçekleştiğini göreceğimize inanıyoruz.

 

 

ETF evreninin bütününe baktığımızda ise dün en büyük para çıkışının S&P 500 endeksini takip eden SPY ETF’inde olduğunu görüyoruz. ACWI kısa isimli dünyanın çeşitli piyasalarından hisseler taşıyan iShares ETF’i ise hem dün hem de son 1 haftada önemli para çıkışlarına sahne oluyor. Sektör veya ülke spesifik bir ETF olmamasına rağmen küresel hisse senetlerini içeren genel bir ETF’ten para çıkışlarının artmış olması hisse portföyleri için önemli bir ip ucu olabilir.

 

Emtia ETF’lerinde ise bakır ve brent kontratları taşıyan ETF’lerden günlük çıkışlar göze çarpıyor. Haftalık bazda petrol fonlarına eltın fonları da para çıkışı tarafında eklenmiş durumda. Para giren ETF’lerde ise son haftada gümüş, paladyum, karbon ve doğal gaz inverse ETF’i ön plana çıkıyor. KOLD kısa isimli gaz ETF’i, kontrat düştükçe getiri üreten ve dayanak varlıkla ters çalışan bir hissedir. Bu hisseye para girişi yatırımcıların doğal gaz fiyatında düşüş beklediğini gösterir.

 

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.