Vadeli kontratlar fon pozisyonları ve değerli metaller haftalık ETF değişimleri

31.01.2022 04:08

Haftalık yayınlanan, vadeli kontratlarda fon pozisyonlarının özet tablosunu aşağıda görebilirsiniz. Bu verilere göre 18 - 25 Ocak haftasında fonlar;

 

Veriler:

• Dolar endeksinde net uzun pozisyonlar 16% artış göstererek toplamda 11.6k net uzun kontrat seviyesine yükseldi. Mevcut net uzun pozisyonlanma 52 haftalık en yüksek net uzun pozisyonlanmanın 97%’sine denk geliyor.
• EURUSD net kısa pozisyonlanma 4% artış göstererek 50.4k kontrat seviyesine yükseldi. Mevcut net kısa pozisyonlanma son 52 haftalık en yüksek net kısa pozisyonlanma seviyesinin 73%’üne denk geliyor.
• WTI ve Brent petrol tarafında net uzun pozisyonlanmalar sırasıyla 6% ve 4% düşüş gösterdi. 52 haftalık en yüksek net uzun pozisyonlanmalara sırasıyla WTI için 31% ve Brent petrol için 33% uzaklıkta.
• Altın net uzun pozisyonlanma 41%  ve gümüş net uzun pozisyonlanma 16% artış gösterdi. Altın için mevcut pozisyonlanma son 52 haftalık en yüksek net uzun pozisyonlanmanın 71%’ine denk gelirken gümüş için bu oran 59%.
• Bakır net uzun pozisyonlanma 1% artış göstererek (Yatay kalarak demekte yanlış olmaz) son 52 haftanın en yüksek seviyesinin 32%’sine denk geliyor.

 

Not: Verilerin toplanma aralığı Fed’in Ocak ayı toplantısı öncesine denk geldiği için pozisyonlanma değişimlerini “Piyasa Fed’den ne bekliyordu?” sorusu altında düşünmekte yarar var. Geçen hafta Çarşamba günü sonrası (Fed sonrası) fiyatlamaları/pozisyonlanmaları bu hafta Cuma günü açıklanacak verilerde göreceğiz (Haftaya Pazartesi günü analizi paylaşacağız). Fed öncesi pozisyonlanmalara baktığımızda genel olarak güvercin bir Fed düşüncesi/beklentisi altında;

• Altın fiyatının yükselmeye devam edeceği (Uzun pozisyonların artması)
• Gümüş net uzun pozisyon artışının altına göre zayıf kaldığı
• EUR’nun USD karşısında güvercin bir Fed beklentisine rağmen düşüş gösterebileceği beklentisi (Kısa pozisyonların artması)

 

Noktaları karşımıza çıkarken petrol pozisyonlarının (Fed’den bağımsız olarak) fiyat yükselişlerinde çözülmeye (Net uzunların azalış göstermesine) devam ettiği görülüyor.

 

 

Yorumlar:

 

• Altın için gelecek hafta paylaşacağımız raporda çok büyük bir ihtimal Fed öncesi artan net uzun pozisyonlanmaların terse dönmesini paylaşacağız. 10 yıllık reel getiriler ile sene başından beri yaşanan ayrışma “düşen” altın fiyatları ile kapanıyor. Aşağıda $1.770 ons seviyesini spot fiyat için takip ediyoruz.

 

Spot altın (mum grafik), 10 yıllık reel getiriler (mavi çizgi grafik) ve net uzun pozisyonlanma (turuncu çizgi grafik) haftalık:

 

 

• Petrol açısından önemle takip edilmesi gereken gelişme bu hafta Çarşamba günü OPEC+ toplantısı olacak. Net uzun pozisyonlanmaların geçen hafta düşüş göstermesi ve daha da önemlisi Haziran 2021’den beri kademeli olarak gerileme göstermeye devam etmesi petrol fiyatlarında aşağı yönlü risklerin arttığına dair bir sinyal olabilir. Kısa vadeli aşağı yönlü beklentimize paralel geçen hafta Cuma günü paylaştığımız opsiyon stratejimiz: Tradeall | Petrol (WTI) put bear spread (11 Şubat 2022 vadeli)

 

Aktif vade WTI petrol (mum grafik), ABD petrol stokları (mavi çizgi grafik) ve net uzun pozisyonlanma (turuncu çizgi grafik) haftalık:

 

 

• EURSUD: Güvercin bir Fed beklentisine rağmen Fed öncesi EURUSD net kısa pozisyonlarda artış olması dikkat çekici. Bugün açıklanan Avrupa Bölgesi 2021 dördüncü çeyrek büyümesinin beklenti altında kalması ile beraber düşünüldüğünde Fed-AMB politikalarında ayrışmanın devam edebileceğini bize gösteriyor. Perşembe günü açıklanacak AMB faiz kararı öncesi kısa vadeli EUR uzun denemelerinde piyasa belki bulunabilir. Ancak, ana yön/trend EURUSD’de hala aşağı ve bunun ana nedeni para politikalarında farklılığın/makasın dolar lehine açılmaya devam etmesi. Almanya ve ABD 2 yıllık getiri farkı temel olarak USD lehine açılmaya devam ediyor.
• Toplam dolar pozisyonlanmasına (Vadeli pozisyonlanmalardan bütün çiftlere karşı hesaplanan) baktığımızda Fed öncesi net uzun pozisyonlanmada yaşanan gerileme güvercin Fed beklentisinden kaynaklıydı. Özellikle gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı doların Fed öncesi kötü performansı (dolar uzun pozisyonlanmaların çözülmesi) dikkat çekerken bu durum (Toplam dolar pozisyonlanması) gelecek hafta dolar lehine sert bir şekilde değişecektir.

 

Spot EURUSD (mum grafik), net kısa pozisyonlanma (turuncu çizgi grafik) ve Almanya-ABD iki yıllık getiri farkı (mavi çizgi grafik) günlük:

 

Toplam dolar pozisyonlanması (Siyah çizgi):

 

 

• Bakır tarafında pozisyonlanmada çok bir değişim yok ancak hafta sonu açıklanan Çin PMI verilerinde imalat sektöründe güç kaybının devam etmesi (Sıfır kovid politikası nedenli) ve teknik olarak uzun bir süre sonra 50 haftalık ortalama altında kapanış aşağı yönlü hareketin devamını destekliyor. 422.85 izlediğimiz ilk destek seviyesi. Bu hafta Çin piyasaları Çin’in yeni yılı nedeniyle kapalı. Haftaya bakır öncelikli endüstriyel metal fiyatlamalarında Çin Ocak ayı PMI verilerinin etkilerini (Negatif olarak) daha çok görebiliriz.

 

Aktif vade bakır (mum grafik) ve net uzun pozisyonlanma (mavi çizgi grafik) haftalık:

 

Yılın dördüncü haftasında BYF’ler değerli metallerde;

• Altın tarafında 109.6k troy ons alış
• Gümüş tarafında 5.7 milyon troy ons alış
• Platin tarafında 10.2k troy ons alış
• Paladyum tarafında 5.7k troy ons satış

 

Gerçekleştirdi. Aşağıda altın spot fiyatı ve ETF’lerin toplam altın pozisyonunu haftalık olarak bulabilirsiniz.

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.