Sabah Notları_14.03.2022 (Uluslararası Piyasalar)

14.03.2022 10:43

Cuma günü ABD endeksleri haftayı Michigan Üniversitesi güven endeksinde düşüşün devamı, Putin’nin görüşmelerde olumlu gidişatın olduğu söylemini Ukrayna Dış İşleri Bakanı’nın yalanlaması ve Rusya’nın Dünya Ticaret Örgütü’ndeki “tercih edilen ticari partner” statüsünden çıkarılmasını ABD tarafının istemesiyle (Avrupa’da destekliyor) kapanışa doğru artan satışlar ile %0.7-2.2% ekside tamamladı. Tercih edilen ticari partner statüsünden bir ülkenin çıkarılması otomatikman ticaret kalemlerinde “daha yüksek” tarifeler ve global bazda rekabetçiliğin kaybedilmesi demek.

 

S&P 500 endeksinde 11 sektörde eksi kapanış yaparken Michigan güven endeksi alt kalemlerinde bulunan 1 yıllık enflasyon beklentisi 40 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

 

Mavi çizgi güven endeksi, turuncu çizgi ABD TÜFE ve beyaz çizgi S&P 500 aylık grafik:

 

Hafta sonu sahada sıcak çatışmalar artarken (Batı Ukrayna’da sıcak çatışmanın artması. Nato’nun da kullandığı bir Ukrayna askeri tesisinin vurulması), politik tarafta görüşmelerin sonuç çıkması adına olumlu bir yapıya dönüşüyor olması (ABD İç İşleri Bakan Yardımcısının Rusya’nın tutumu ile ilgili olumlu açıklamasını Ukrayna tarafının onaylaması) bugün vadeli piyasalarda ABD endekilerine olumlu yansıyor.

 

S&P 500’de 4.198 seviyesinde bulunan fibo desteğinden (haftalık grafik) tekrardan alımlar gelse de alımların kalıcılığı için Vix endeksinin tekrardan 25 seviyesinin altına gerilemesi önemli.

 

S&P 500 (Mum grafik) ve Vix endeksi (Mavi çizgi grafik):

 

Bu hafta G20 ülkelerinden sekizi faiz kararlarını açıklayacak. En önemlisi Çarşamba günü Fed ancak İngiltere (Perşembe) ve Japonya’da (Cuma) öne çıkan diğer majör MB’ler. Yarın Çin’in vereceği kararda kredi büyümesini destekleyecek adımların (Zorunlu karşılık oranının azaltılması veya faiz indirimi) gelmesi bekleniyor. Çin tarafında pandemi süreci devam ediyor. “0 Covid politikası” nedeniyle kapanmalar/sınırlamalar artan vakalar ile tekrardan söz konusu. Global tarafa bunun etkisi fiyatlamalara yansımıyor çünkü Avrupa’da gerçekleşen savaş bu aşamada çok daha önemli.

 

MB’lerin para politikalarında öne çıkacak iki nokta;

• Düşen büyüme beklentileri
• Artan enflasyon beklentileri

 

Olacaktır. Geçen hafta AMB’den de gördüğümüz üzere şahin kararların global tahvil piyasasında getirileri daha çok arttıracağı söylenebilir. 10 yıllık ABD getirilerinde 2.13% seviyesini takip ediyoruz. Cuma günü Japonya tarafında getiri eğrisi kontrolünde yukarı yönlü bir revizyon yapılabilir. Bu durum ABD-Japonya faiz makasına Japonya lehine yarayacağı için USDJPY’de satış baskısı yaratabilir.

 

Japonya’nın para politikasında en gevşek kalan majör MB olması artan “hammadde bazlı” enflasyon riskleri nedeniyle olası bir duruş değişimişnde en çok tepki veren para birimi olmasına neden olarak gösterilebilir. USDJPY’de RSI endekside aşırı alım bölgesinde. Teknik olarak 115.2-116 bölgesinedoğru bir geri çekilme görebiliriz.

 

USDJPY günlük grafik:

 

Bu hafta ABD-Çin görüşmesi (Rusya’nın Çin’den ticari ve savunma sanayi yardım talebinde buluduğuna dair ABD tarafından açıklama var) ve Çarşamba günü Rusya’nın tahvil (Eurobond kupon) ödemesi ($117 milyon) öne çıkan risk faktörleri. Hafta sonu Rusya maliye bakanı açıklamaları sonrası tahvil ödemesinin USD yerine Ruble olarak yapılması ve teknik olarak Rusya’nın “temerrütte” girmesi piyasada bekleniyor.

 

Varlık fiyatlamalarına hızlıca bakış;

• Brent petrolde $102.5-$106 bölgesine doğru geri çekilme görüşmelerin olumlu gidişatına göre yaşanabilir. Ancak, İran anlaşmasının gerçekleşmesinin artık zor olacağına dair görüşler arz yönlü problemlerin devamına işaret ediyor.
• Altın için kritik $1.975 desteğinin altındayız. Risk algısında düzelmenin devamı (Vix’de gerilemenin devamı) altın için $1.924 desteğini gündeme getirebilir. CFTC verilerinde de fon yöneticilerinin de net uzun pozisyonlanmayı azalttığı görülüyor.
• S&P 500 için 50 haftalık ortalama (4.414) seviyesinin tekrardan üzerine çıkıp çıkmayacağı bu hafta takip edilecek.
• Dax endeksi ayı piyasasında çıktı ancak hala en yüksek seviyeden 17% aşağıda. Avrupa endeksleri Rusya-Ukrayna sürecinden ABD’ye göre çok daha negatif etkilendi.
• EURUSD’de Fed sonrası 1.10 seviyesinin üzerinde olup olmayacağı önemli olacak. Piyasa Fed’den 2022 için 6 faiz artışı beklerken nokta grafikte Aralık ayında belirttikleri üç artıştan kaç artışa revize edileceği önemli. Risk algısında toparlama devam edip nokta grafik 2022 için altı artışın altında kalınırsa EUR’da dipten alımlar artar.

 

Altın günlük grafik:

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.