Bloomberg ham madde endeksi ve alt endekslerine dair performans tablosu aşağıda.

• Bloomberg ham madde endeksi sene başından beri 13.8% artıda. Bu performansta alt endeksler bazında enerji grubu ve tarımsallar önemli rol oynuyor. Rusya’nın hafta sonu tahıl anlaşmasından süresiz çekilme kararı tarımsallar için yukarı yönlü riskleri arttırdı.
• Ana endeksin Q4’de Ekim ayı performansı ise yatay. Şeker, pamuk ve kahve kontratlarından oluşan “soft” tarımsalları Ekim ayında oldukça negatif ayrıştı. Enerji tarafı ise geçen hafta yaşadığı toparlanma ile aylık bazda artıya geçti.
• Son beş günlük değişimlere baktığımızda enerji & buğday, mısır ve soya grubunun oluşturduğu “grains” tarımsalları olumlu yönde ayrışıyor. Bu sabah açıklanan Çin Ekim ayı imalat ve hizmetler PMI verisinin daralma bölgesine geçmesi endüstriyel metaller üzerinde satış baskısına neden oluyor. Yarın açıklanacak ABD Ekim ayı ISM imalat verisi de daralma bölgesinde olursa bu hafta endüstriyel metallerde global resesyon riskleri nedenli satış baskısı artabilir.  

Haftalık yayınlanan, vadeli kontratlarda fon pozisyonlarının özet tablosunu aşağıda görebilirsiniz. Bu verilere göre 18 - 25 Ekim haftasında fonlar;

• WTI ve Brent petrolde net uzun pozisyonlanmalarda sırasıyla 4% ve 19% artış yaptı. Yorum: Çin PMI verileri sonrası bu artışın kısa vadeli çok bir önemi yok. Brent petrolde $92 desteğini takip ediyorum. Bu destek seviyesine kadar geri çekilme sürebilir. Yarın açıklanacak ABD ISM imalat verisi petrol için de önemli.
• Gümüş net pozisyonlanma nerdeyse değişim yok. Altında net kısa pozisyonlanmada ise 13k kontrat artış var. Yorum: Enteresan bir ayrışma. Gümüş net pozisyonlanmada değişim olmazken altında nerdeyse 50% net kısada artış olması altın tarafından net kısa pozisyonda yaşanan artış sürecinin sonuna gelebileceğimize dair bir işaret. Bu durumda normal olarak fiyatlar üzerinde oluşan satış baskısını hafifletecektir.
• Altın net kısa pozisyonlanma son bir yılın en yüksek net kısa pozisyonlanmasına çok yakın. Buna rağmen 1.615-1.620 destek bölgesi korundu. Önümüzdeki dönemde bizi iyi bir kısa pozisyon kapanışı ile fiyatlarda teki yükselişi bekliyor. 1.690 hedefimi koruyorum.
• Bakır net kısa pozisyonlanmada 2.9k kontrat azalış var. Yorum: Çin verileri sonrası gelecek hafta net kısa pozisyonlanmada artış bekliyorum.
• Buğday net kısa pozisyonlanma 60% artış yaşanmış. Yorum: Hafta sonu Rusya’nın tahıl anlaşmasından çekilme haberi sonrası gelecek hafta sağlam bir net kısa pozisyonlanma azalışı bizi bekliyor. Buğday kontratları bugün 5% primli.
• Pamuk net uzun pozisyonlanma 38% azalmış. Son bir yılın en düşük net uzun pozisyonlanmasına yakınız. 2020 Ocak ayı seviyelerine geri döndük. Pamuk için yavaş yavaş tepki alımlarının başlayabileceği günlere ilerliyoruz. Biraz daha zaman ihtiyaç var. Aktif kontratta 74 cent üzeri bir kapanış olması durumunda taktiksel olarak kısa vadeli uzun denemesi yapılabilir.
• EUR tarafında net kısa pozisyonlanmada 12% azalış var. Yorum: Bu pozisyonlanma AMB faiz kararı öncesi olduğu için haftaya açıklanacak veriyi beklemek lazım. EURUSD’de 1.0150-1.02 beklentimde bir değişiklik yok. Bu hafta Fed toplantısı sonrası dolar endeksinde düzeltme sürecinin hızlanmasını bekliyorum.

BYF’lerin altın pozisyonlarında değişime baktığımızda geçen haftada çıkış olduğu görülüyor. Son 20 haftadır üst üste çıkış olmasına rağmen spot altın fiyatı 2018-2020 döngüsü 50% fibo desteğinin (1.617) altında kapanış yapmadı. Bu hafta Fed toplantısı sonrası tahvil getirilerinde düşüş (Düzeltme) ve dolar endeksinde düşüş (Düzeltme) beklediğim için altın fiyatlarının olumlu yönde ayrışacağına inanıyorum.

Mavi çizgi toplam BYF pozisyonlarını, turuncu spot altın fiyatını ve çubuklar haftalık BYF pozisyon değişimlerini gösteriyor.

Bugün açıklanan Q3’22 Avrupa büyümesi yıllık bazda 2.1% ile beklentilere paralel gelirken çeyrekse bazda 0.2%’e işaret etti. Q2’de çeyrek bazlı büyüme 0.8%’di. Ekim ayı TÜFE verisi ise 1.5% ile aylık bazda beklenti üstü (1.2% beklentiydi). Çekirdek yıllık bazda 5% artış gösterirken manşetin yıllık artışı 10.7%! (Beklenti 10.3%). Yorum: Aralık ayında Fed frene basabilir (Aralık’ta 50 baz puan artış) ancak Aralık toplantısı yaklaşırken mevcutta AMB için 50 baz puan yapılan fiyatlama giderek 75’e doğru kayabilir.

Avrupa TÜFE yıllık değişim grafiği:

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.