Fed gününde beklentiler

02.11.2022 02:53

Tom Cruise’a özenerek zamanla yarıştığım için:) aşağıda sadece kısa bir özet geçebiliyorum. Detayları podcast’te kapsamlı olarak bulabilirsiniz.

• Dün S&P 500 açık iş pozisyonları verisinin 700k düşmesi beklenirken 400k artış göstermesi nedenli S&P 500 açılış öncesi vadeli piyasada 1%’ yakın primlerini spot piyasa işlemlerinde koruyamadı. Resmi istihdam verileri ile şirketlerin açıklamaları ayrışmaya devam ediyor. Bugün Ekim ayı özel sektör istihdam verisi (ADP) ve Cuma TDİ verisi istihdam piyasasındaki gidişatı göstermeye devam edecek.
• Ekim ayı ISM imalat verisi manşette 50.2 gerçekleşti. Yeni siparişler kaleminde bu ayda daralma bölgesinde açıklandı (Geleceğe dair ekonomik görünümde iyi bir veri değil). Ayrıca, pandemi sürecinden beri ilk defa fiyatlar alt kalemi daralma bölgesine geçti. Özetle, ISM imalat verisi “Fed’in Aralıkta frene basmasını destekliyor”. Diğer taraftan resmi istihdam verileri güçlü açıklanmaya devam ederek maaş bazlı enflasyon risklerini masada tutuyor.
• S&P 500 100 gho (3.900) ve 50 gho (3.830) arasında işlemlere devam ediyor. Bugün Aralık için 50 baz puan olasılığı daha da artarsa kademeli olarak 4.000 ve 4.100 seviyeleri önümüzdeki günlerde gündeme gelebilir.

 

Fed beklentileri;

• 75 cepte. Politika faizi bugün itibariyle 3.75-4.00 aralığına yükselecek.
• Tek sayfalık metinde konut sektörü ve tüketici harcamalarında soğuma/yavaşlık daha çok vurgulanabilir. Diğer taraftan cari enflasyon verilerinde ve istihdam verilerinde Fed’i rahatlatacak bir gelişme son toplantı sonrası olmadı. Ancak, Aralık toplantısına kadar iki adet daha TDİ ve TÜFE verisi alacağız.
• Tek sayfalık metinde artış sürecinin devam edeceği cümlesinin yanına eğer sona doğru yaklaşılıyor eklenirse basın toplantısı öncesi endeksler oldukça alıcılı seyreder. Fed Eylül ayı nokta grafiğinde bu sene sonu için 4.4 ve gelecek sene tavan nokta için 4.6 öngörüyordu.
• 75 baz puanlık artış kararına itiraz eden üye/üyeler görebiliriz.  
• Basın toplantısında en çok merak edilen konular: Tavan nokta (Burada Powell Eylül ayına göre biraz daha yukarıda sonalanbilir diyebilir. Zaten piyasa 5% fiyatlıyor), finansal istikrar (Bu konuyu Aralık ayında 50 baz puan nedenli kullanabilir) ve kredibilite (Cari enflasyon verilerini Ağustos ayı JH toplantısında çok öne çıkarmıştı. Buradan enflasyon beklentilerine geçiş çok kolay olmayacaktır. Para politikasının gecikmeli etkisi üzerinde durarak kredibiliteyi korumaya çalışabilir)

 

Basın toplantısı sonrası beklentim Aralık ayı için 75 baz puan olasılığının mevcutta 40% fiyatlamadan 15-20% aralığına gerilemesi. S&P 500’de seviyeleri yukarıda belirttim. EURUSD tekarardan 1.00 üzeri kapanış, altın ve bitcoin de olumlu bir fiyat hareketi Fed sonrası bekliyorum. ABD 10 yıllıkları da tekrardan 4% altına inerek 3.85-3.9% bandını test edebilir.

 

Disclaimer: Tom Cruise’a özensen bile gerçeği olamazsın:) Powell ve piyasa insanı her zaman teste bırakabilir:)

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.