MMM & Deere

04.04.2024 04:12

UP+ stratejilerinde bulunan iki hisseye dair kısa düşüncelerim aşağıdadır.

 

MMM

• Mart ayında hisse %15 prim yaptı. Temettü getirisi %6.48 ile  S&P 500’de üçüncü sırada (İlk iki: Altria Group %9.3 & Healthpeak Properties %6.53). Global rakiplerinin ortalama temettü getirisi %1.3
• 12 aylık beklenen F/K 9.7x ile beş yıllık ortalaması olan 10.9x’in aşağısında. Global rakiplerinin ortalaması 19.8x
• Ocak sonu açıkladığı Q4’23 bilançosunda düzeltilmiş FAVÖK marjı %20.9 ve düzeltilmiş hisse başı kar $2.42.
• Q1’24 için $7.6 milyar ciro & $2.00-$2.15 aralığında HBK öngörüyor.  25 Nisan tarihinde Q1’24 rakamlarını açıklayacak.  
• Şirket yeniden yapılanma sürecinde. CEO değişikliği 13 Mart tarihinde açıklandı (Hissede olumlu bir reaksiyon yarattı). Sağlık hizmetleri iş kolunu ayrı bir şirket olarak halka açtı.
• Q4’23 rakamlarına göre toplam cirosunun yaklaşık %58’i Amerika kıtasından geliyor. Çin ve Avrupa tarafında büyüme bazlı verilerde toparlanma şirkete olumlu yansır.
• En güncel 12 aylık tahminlerde en bullish olan Barclays’in hisse için $107 hedef fiyat veriyor.
• Dün kapanışına göre piyasa değeri $51.5 milyar.

 

Temettü getirisi, görece ucuz çarpanlar ve yeniden yapılanma olumlu tarafta yer alırken 2021 son çeyreğinden beri ciro büyümesi negatif (Her çeyrekte açıklanan cironun geçen sene aynı dönem ile karşılaştırılması). Büyüme risklerinde Avrupa ve Çin kaynaklı azalma olursa hisse Nisan ayında da primlerine devam eder…

 

Deere

• Mart ayında hisse %13 prim yaptı. Tarım sektöründe oldukça önemli bir isim (Bloomberg’e göre endüstriyellerin içinde geçiyor). Temettü getirisi %1.4
• Şirkete sadece bir traktör üreticisi olarak bakmamak lazım. İnsansız araç & tarım teknolojileri (AgriTech) alanlarına sermaye yatırımları da var.
• 15 Şubat tarihinde açıkladığı mali dönem olarak Q1’24 finansalları: $12.2 milyar ciro, $1.7 milyar net kar ve $6.23 HBK
• 2024 mali yılı için $7.5-$7.75 milyar aralığında net kar hedefliyor.
• 12 aylık beklenen F/K’da global rakiplerinin ortalamasının üzerinde. Deere’nin çarpanı 14.9x ve global ortalama 9.9x. Bunun bir nedeni son mali yıl dönemlerinde ciro ve HBK büyümesi farklılığı. 2023 mali yılında (Ekim sonu mali yıl bitiyor) Deere %16.5 ciro büyümesi elde ederken global rakiplerin medyanı %4.7’di. HBK büyümesinde Deere %53.5 ve rakiplerin medyanı %10.1
• 2024 mali yılı için sektörün büyüme beklentileri iyi değil. Ancak, bu durumda bile Deere’nin kötünün iyisi olması beklenebilir. Yapay zeka ve AgriTech tarafında dikkat çekenler;
  • https://www.deere.co.uk/en/agriculture/future-of-farming/
  • https://www.assemblymag.com/articles/98211-john-deere-invests-in-ai-prepares-for-a-fully-autonomous-farm-by-2030
• 12 aylık medyan hedef fiyat ile karşılaştırıldığında getiri potansiyeli düşük gözükse de Q3’23 içinde gördüğü tarihi yüksek seviyenin %9 aşağısındayız. Bu seviyeye yükseliş ve üstünde kapanış alımları daha da arttırabilir. 16 Mayıs tarihinde Q2’24 (Mali dönemine göre) açıklayacak.  
• Bloomberg tarımsallar endeksi (Grains) son altı çeyrektir üst üste eksi kapanış yapıyor. Eğer Q2’24 içinde bir tepki alışı görürsek bu durum Deere gibi sektörün önemli isimlerinden birine de olumlu yansır.
• Dün kapanışına göre $113 milyar piyasa değeri var.

 

Yapay zeka ve AgriTech alanında konumlanması, endüstrisine göre daha iyi büyüme rakamlarına sahip olması ve Q2’24 içinde tarımsal emtia fiyatlarına tepki alışı gelme olasılığı pozitif tarafları oluştururken görece yüksek çarpanlar negatif tarafta…

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.