Uluslararası Piyasalar_17.11.2023

17.11.2023 11:23

Santa rallisi bu sene tahvil piyasasında daha güçlü olur mu?

 

• Hisse piyasasında yıl sonuna kadar iyi gidişin devamını bekliyorum. Dün haftalık işsizlik başvuruları beklentilerin 11k üzerinde gelince 10 yıllık getirilerde tekrardan %4.43 seviyesine geriledik. Cleveland Fed başkanı yaptığı konuşmada “aralık ayı için faiz arttırma durumundan emin değilim” dedi. Aralık ayında faiz artışı olmayacağına dair daha fazla sinyaller önümüzdeki günlerde Fed üyelerinden gelebilir. 10 yıllık getirilerde ilk aşamada %4.30-%4.35 destek bölgesini ve sonra %4.10-%4.15 aralığını takip ediyorum.
• S&P 500’ün BYF’si (SPY) ve 20+ yıllık ABD hazine tahvillerinden oluşan BYF’nin (TLT) oranı (SPY/TLT) aşağıda.
  • SPY/TLT beyaz çizgi & sadece TLT mavi çizgi.
  • Mart ayındaki “bankacılık likidite krizi” sonrasında hisse tarafında net bir “overperformance” var.
  • Eğer “higher for longer” olmayacak düşüncemde haklıysam aralık başında alacağımız TDİ verisi sonrası TLT’nin yıl sonu kapanışı $95 seviyelerine yakın bir yerde olabilir (Dün kapanış $89.6) .
  • TLT fonu üç sene üst üste eksi kapanış 2003 yılından beri gerçekleştirmedi. Eğer bu seneki zararlar silinecekse $96.8 üstü bir kapanış lazım. 200 gho seviyesi $97.

 

• Yumuşak iniş söylemlerinde azalış var. Bu söylemler azaldıkça tahvil tarafına ilginin de artması lazım.

 

 

• Son zamanlarda iyi giden işlemler: Cloudflare, Datadog, Twilio & Macy’s
• İyi bir değer sunmasına rağmen kötü giden isim Alibaba.

 

Bugün paylaştığım podcast’te Alibaba tarafına değindim. Petrol ve altın düşüncelerim de içinde var. https://open.spotify.com/episode/2fbWH2oFsNB6Rl4hEZYQLj?si=0C5srLWkQPGa_0EPjHCbwg

 

• Bankacılık likidite krizi ile bankaların bilançolarında bulunan uzun vadeli tahvillerin kağıt üstünde zararları çok konuşulmuştu. Tüfe verisi sonrası, bölgesel bankacılık endeksi (KRX) +%7.5 ve bankacılık endeksi (BKX)

+%5.5. Tahvil getirilerindeki düşüşten bankacılık sektörü hisseleri olumlu etkileniyor. Not: Bankacılık sektörü analizinde bir çok farklı temel değişken var. “Mevcut fiyatlama dinamiği” tahvil getirilerine odaklanıyor.

 

• Bank of America’nın bilançosunda “vade sonuna kadar tutulacak” tahvil miktarı JP Morgan’a göre daha fazlaydı (JP faiz riskini hedge etmede daha aktif davranmıştı). 2023 Mart ayı ile JP’nin hisse performansı BofA’ya kıyasla çok daha iyi. Eğer higher for longer olmayacaksa tersi durum kısa/orta vadede öne çıkar. Özetle; “Long BAC, short JPM” iyi çalışır.
• Alt pencerede JPM/BAC oranının mart ayı ile nasıl yükseldiğini görebilirsiniz.

 

Intel hissesi günlük grafik:

• PC piyasasında yaşanması beklenen toparlanma nedenli son üç aydır bolca bahsettiğim Intel son üç günde uçuşa geçtiJ

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.