Uluslararası Piyasalar_12.01.2024

12.01.2024 10:49

Jeopolitik gelişmeler gene haber başlıklarında…

 

• ABD TÜFE verisi sonrası çekirdek tarafta gördüğüm detaylar nedenli S&P 500’de rekor bir kapanış gelebileceğini dün düşünmüştüm. Rekor gelmedi ama güniçi kayıplar “buy the dip” ile yatay kapanışa neden oldu. ABD 10 yıllık getirilerinde tekrardan %4 seviyesinin aşağısına gerileme ve Fed üyelerinin mart ayına dair faiz indirimi yorumları şahin olsa da piyasanın TÜFE verisi öncesine göre faiz indirimi beklentisinde daha yüksek olasılıkla günü sonlandırması hisse piyasası fiyatlamalarında etkili oldu.
• Altın ve EURUSD’de TÜFE verisi öncesi fiyatlamalara paralel bir ABD seans kapanışı yaşadı.   
• Manşet enflasyondan barınma maliyetlerini çıkarırsak ABD enflasyonu nedir? Aralık ayında %1.8…Kasım ayında %1.4, ekim ayında %1.5 ve eylülde %2’di… Bu metrik (Manşet enflasyon eksi barınma) 2022 haziran ayında %10.6 seviyesindeydi…
• Baz senaryomda Fed’in ilk indirimi mayıs ayında yapması var. Dolayısıyla mart ayı faiz indirimi olasılıklarının zaman içinde azalmasını ve bu durumun ABD endekslerinde bir düzeltme yaratmasını bekliyorum. Ancak, ilk önce S&P 500’de rekor kapanışlar alacağımıza inanıyorum. Bugün ABD Q4’23 bilanço sezonu bankalar ile başlıyor. Bilanço sezonu ile 4.800-5.000 bandına gidersek düzeltme sürecine daha yüksek bir bazdan gireriz. Olası bir düzeltmeyi “alım fırsatı” olarak değerlendireceğim.
• TÜFE verisi sonrası Cleveland Fed’in kırpılmış endeksi yıllık bazda %4’den %3.9’a geriledi. https://www.clevelandfed.org/indicators-and-data/median-cpi Temmuz 2023’de %4.8’di.
• Atlanta Fed’in çekirdekte yapışkanlığı gösteren endeksine baktığımızda (3 aylık değişimi yıllıklandırdığımızda) %4.4’den %4.2’ye gerileme var. https://www.atlantafed.org/research/inflationproject/stickyprice Yorum: Bölgesel Fed’lerin yaptığı bu çalışmalar “dezenflasyonun” devam ettiği ama hızının biraz yavaşladığına işaret.
• https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-01-12/biden-backs-far-reaching-yemen-strikes-despite-fear-of-wider-war haber ile beraber jeopolitik riskler tekrardan yükselişte. İlk etki petrol fiyatları üzerinde gerçekleşiyor. Ancak hisse piyasasına şimdilik net negatif bir etkisi yok. Kızıldeniz dünya ticaretinde önemli. Örneğin;
  • Global deniz taşımacılığının yaklaşık %15’i
  • Tarımsal ürünler taşımacılığının %8’i
  • Ham petrol taşımacılığının (Deniz yolu aracılığı ile yapılan kısmın) %12’si
  • İşlenmiş petrol ürünleri taşımacılığının  (Deniz yolu aracılığı ile yapılan kısmın) %8’si bu bölgeden geçiyor.

Yorum: Global ticaretin sekteye uğramamasını garantiye almak kötü bir durum değil. Ancak, jeopolitik risklerde sıçrama riski takip edilmesi gerek bir durum.

• Jeopolitik riskleri güzel özetleyen bir çalışma (Son gelişmeler dahil değil): https://www.blackrock.com/corporate/insights/blackrock-investment-institute/interactive-charts/geopolitical-risk-dashboard#risk-summary

• Çin TÜFE verisi üst üste üçüncü ayda yıllık bazda negatif bölgede. Aralık ayında %0.3 düşüş yaşadı. Yorum: Deflasyon risklerine Çin tarafında yeni ekonomik büyüme paketleri ile karşılık verilmesini destekleyen bir yapı.
  • ÜFE verisine baktığımızda yıllık bazda %2.7 düşüş var. Çin dünyaya ürünler enflasyonu tarafında deflasyon ihraç etmeye devam ediyor… Kızıldeniz’de yaşanan gelişmelerin navlun fiyatlarını arttırması nedenli “ürünler enflasyonu” düşüncelerini bir miktar dengeleyebilecek bir yapı.
• Çin’in toplam ihracatı 2023 yılında yıllık bazda daralma gösterdi. 2016’dan beri bir ilk…
• Aralık ortasında paylaştığım TME işlem fikrinde dün biraz daha iyi bir noktaya geldik. Macquarie (Asya’da önemli bir yatırım bankası. LME’de işlem yapanlar daha iyi bilir) hissede hedef fiyatını yükseltti. $9.43 kapanış ile ocak 2023 tepesinin üzerinde bir kapanış yaşadık. $10.5-$11 aralığına kadar yükseliş potansiyeli düşüncemi koruyorum.
• Spot Bitcoin BYF’lerinde dün $4.6 milyar işlem hacmi gerçekleşti. Yorum: İyi bir başlangıç…
• Bugün ABD’den ÜFE verisini ve ABD bankalarından bilançoları alacağız.

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.