Uluslararası Piyasalar_05.02.2024

05.02.2024 10:35

TDİ verisi sonrası mart ayı faiz indirimi olasılıkları %20’nin altında.

 

• Yeni haftaya jeopolitik gelişmeler, Powell’ın dün gerçekleştirdiği TV yayını ve Çin tarafından hisse piyasasında istikrar sağlanmalı yorumları ile başlıyoruz.
• ABD 10 yıllıkları %4.09’a kadar yükselerek 200 gho direncini test etti. Değerli metallerde satış baskısı devam ediyor ve dolar endeksi 104 seviyesinin üzerinde.
• TDİ verisi manşette çok güçlüydü ve saatlik ücretler tarafı da piyasada faiz indirimleri konusunda soru işaretleri yarattı. TDİ verisi bize “booming” bir ABD ekonomisi olduğunu söylüyor. Gerçekten öyle mi?
  • Geçen sene TDİ ocak ayı verisi de çok güçlü açıklanmıştı. Şubat ve mart aylarında sert bir geri çekilme oldu. Sezonsallık durumu acaba gerçeklerden çok daha iyi bir istihdam piyasası olduğunu gösteriyor olabilir mi? Neden şirketlerden işten çıkarma haberleri artarken, istihdam piyasasına dair diğer veriler soğumaya işaret ederken ve Fed’in karar metni “dual mandate” şeklinde değişikliklere uğrarken TDİ bu kadar güçlü? ISM imalat endeksi ocak ayında da daralma bölgesinde kalırken TDİ detayında imalat sektörü nasıl 23k istihdam artışı gösteriyor? Gördüğünüz gibi birbirinden ayrışan çok nokta var…
  • Şirketler anketi aralık ve ocak ayında 686k artışa işaret ederken, hanehalkı anketi 714k azalım var şeklinde neden ayrışıyor?
  • Eğer TDİ’ın belirttiği ekonomi booming sinyali doğruysa; petrol, bakır/altın oranı ve endüstriyel şirketlerde yıllık bazda ciro büyümesi bu sinyali neden teyit etmiyor?
  • Avrupa ve Çin ekonomik verileri “kötünün içinde iyileşebilecek mi” soruları ile karşılaşırken ABD “uçuyor” yorumu küresel bağlantılar düşünüldüğünde ne kadar doğru?

Sonuç: Fed nasıl tek bir veri seti ile hareket etmiyorsa biz de oluşturduğumuz stratejileri tek bir veri seti ile değiştirmemeliyiz. İlk indirimin mayıs ayında olacağı baz senaryomu koruyorum. Mayıs ayı faiz indirimi olasılıkları %80.

1. Tahvil getirileri yükseldikçe uzun vadeli alım fırsatı
2. Değerli metaller düştükçe uzun vadeli alım fırsatı
3. Dolar endekinde yükselişler sınırlı kalacak
4. S&P 500 düzeltme yaşarsa çok iyi bir orta/uzun vadeli alım fırsatı sunacak.

 

• S&P 500 geçen haftayı rekor seviyede tamamladı. Meta bilançosu ile tek günde tarihte görülen en büyük piyasa değeri artışını yaşadı. Bir zamanlar dijital reklam pazarının iki önemli oyuncusu (Google ve Meta) bilanço sezonunda benzer hisse hareketleri yaşardı. Meta’nın hisse geri alım programı ve temettü açıklaması bu durumu değiştiriyor gibi. Güzel olan ise mega sermayeli teknoloji şirketlerinin “yeni nesil değer şirketi” olduklarına dair kanıtların artması…

 

• Şubat ayları S&P 500 için tarihsel olarak çok iyi bir ay değil. 4.800-5.000 bandının üst seviyesini yavaş yavaş yaklaşıyoruz. 19 ocak tarihli güncellemede, 2024 için medyan tahmin 4.950 ve biz geçen haftayı 4.958 seviyesinde sonlandırdık.

 

Stratejistler/analistlerin 2024 tahminleri medyanı/ortalaması:

 

S&P 500 şubat ayları performansı:

 

Bugün Avrupa tarafında PMI verileri & ÜFE, ABD tarafında ISM hizmetler & kredi standartları raporu ile bilanço sezonunda MacDonald’s, Caterpiller & Palantir rakamları takip edilecek.

 

Eğer endekste 4.800-5.000 aralığından düzeltme gelecek yorumumda yanılır ve ralli soluksuz devam ederse, Ark Invest’in 2024 Big Ideas raporunda YZ’ye dair aşağıdaki grafikler aklıma gelecekJ https://www.ark-invest.com/home-thank-you-big-ideas-2024?submissionGuid=0f773afb-b321-40bc-ad34-d4c660e2cc0a

 

Teknoloji döngülerinin ekonomi üzerinde etkileri:

 

Yapay zeka özelinde “beklenen” etki:

 

Hisse piyasası toplam piyasa değerinde YZ ve yıkıcı teknolojilerin ağırlığında artışa dair beklenti:

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.