EM - YENİDEN ve TÜRK LİRASI

07.11.2014 11:25

EM paraları baskı altında kalmaya devam ediyor. USD vs EM pozisyonunda iki taraf da gelişen ülkelerin aleyhine çalışıyor. Dolar Endeksi 88’i aşmış durumda ve ECB de euroyu zayıflatmaya devam ediyor.

Rusya’da devam eden zayıflık http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1243/petrol---rusya---altin bir de Ukrayna’daki çatışma manşetlerinin eklenmesiyle beraber artmış durumda. Ruble %4 aşağıda ve atılan adımlar şu ana kadar yeterli görünmüyor. Rezerv harcamak istemeyen CBR öyle zannediyorum ki tersini söylemesine rağmen daha da fazla faiz artışı yapmak zorunda kalacak. İşte o zaman meselenin bir fiyatlama problemi olup olmadığını anlayacağız. Ruble yıl başından bugüne %32 aşağıda, merkez bankası 93 milyar dolar rezerv eritti ve 420 milyar dolarlık yabancı para rezervi de gelişmeleri izliyor.

Bir diğer gelişme de Brezilya’da. Emtia fiyatlarındaki gerileme ve seçim sonrası ürkek short kapama raliisi gören ülkede gerçekler baskı yapmaya başlıyor. Dün de hükümetten mali sıkılaştırma olmayacağı açıklanınca ve COPOM tutanakları beklentilerden yumuşak çıkınca real %2,4 çakıldı.

Moody’s de Güney Afrika’nın uzun vadeli kredi notunu bozulan büyüme dinamikleri gerekçesiyle indirerek ZAR’ı  dün 11,10’dan 11,30’a kadar atmıştı.

Aşağıda ise enflasyon raporu sonrasında önce likiditede gevşeme ve ardından faiz indirimi sinyali veren merkez bankası ve gerileyen piyasa faizlerini görmek mümkün. TL’yi son turda düşük petrole rağmen harekete katılmaya zorlayan biraz da bu zayıflayan kısa vadeli kalkan. Ekonomistimizin grafiği aşağıda.

 

 

TL’de kısa vadeli harika bir seviye vermek güç ancak 2,30’da doğru ataklarda kısa vadeli bir fırsat olabileceğini düşünüyorum.

Öğleden sonra ABD’den tarım dışı istihdam açıklanacak. EM FX için en önemli ajanda şu an bu. ABD’de 2y note faizinin de Ekim ortasındaki sert satış öncesinde %0,59 max. gördüğünü ve %0,55’e kadar yükselmiş olduğunu da hatırlatmak isterim.

Toz duman dağılınca ‘emtia ithal / ihraç edenler’ işlemleri geri dönebilir ancak önce ‘kimin dolara daha çok ihtiyacı var bakalım’ işlemleri görmeye devam edeceğiz. Ancak dolar yükselişini südürmeye devam edecek, bunu da her açılış konuşmasında anmak gerekiyor.

 

Kolay gelsin.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

 

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.