RUSYA RESMEN SERBEST KUR REJİMİNE GEÇTİ

11.11.2014 11:24

SİYASİ

Cuma dibinden yaklaşık %10 ralli yapan kur bugün %1 kadar aşağıda. Bu oynaklık son günlerde norm olmuş durumda.

 

Ukrayna’dan henüz yeni bir rapor gelmiş değil ancak resmen olmasa da bozulan barış sonrasında şartlarda bir iyileşme olmadığını da biliyoruz. APEC toplantılarında Star Trek kıyafeti giyen dünya liderleri ve Putin arasında önemli bir görüşme yapılmadığı ve Rusya’nın ayrılıkçılara son çatışmalarda destek verdiklerini reddettikleri de gelen bilgiler arasında. Siyasi kanat durumu yumuşatma çabası içinde. En azından şimdilik...

 

 

PARA OTORİTESİ

Ruble neredeyse (belki de tamamen, görmek gerekiyor) serbest kur rejimine geçmiş durumda. 5 Kasım’da 5 Kopeks’lik işlem görme sınırına değince günlük 350 milyon dolar satacağını açıklayan banka artık bu kuralı da bandın kendisini de kaldırdı. Böylece 2005’ten bu yana kullanılan sistem terkedilmiş oluyor. Banka, finansal endişeler sebebiyle müdahale etme hakkını ise saklı tutuyor.

 

Bankanın devreye sokacağı bir diğer politika ise likidite ayarlamaları. Repodan verdiği parayı kısarak bankaların dolar speküle etmesini engellemeye çalışacak CBR böylece kısa vadeli faizlerin yükselerek resesyon riskini daha da artırabileceğinin farkında ancak finansal endişeler ve bundan sonra harcanacak her 1 dolarlık rezervin marjinal değeri ağır basmışa benziyor.

 

Ruble yıl başından bu yana %29 aşağıda. Vatandaşların dolarizasyona katılıp katılmayacakları şimdi her zamankinden daha önemli. Ruble mevduatların yaklaşık 250 milyar dolar alacak güçleri var ancak bunun ne kadarı döviz mevduata döner söylemek güç.

 

Merkez bankası, yıl başından bu yana eriyen yaklaşık 85 milyar döviz rezervinin yanına rejim değişikliği ve 1,5 puanlık faiz artışını ekledi. Bundan sonra repo politikası ve FX depo ile destek verecek. Böylece geçen hafta tartıştığımız üzere, EM FX ve tabii TL için yıkıcı Rus etkisi şimdilik CBR eliyle bertaraf edilmiştir demek mümkün. Para otoritesi için atılacak adımlar belki de son bir faiz artışı ve olağanüstü durumlarda yüklü müdahaleler olarak sıralanabilir. Bu olağanüstü durumların ne kadar olağan hale geleceğini ise tahminen Rusya siyaseti belirleyecek..

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.