ABD'DE TARIM DIŞI İSTİHDAM BEKLENİYOR

06.02.2015 11:05

15:30’daki NFP’nin 2015’in ilk ayında 230 bin kişi artış göstermesi bekleniyor. İşsizlik oranının %5,6’da sabit kalması ve iş gücüne katılım oranının %62,7’de sabit kalması da beklentiler arasında.

 

Geçtiğimiz yıl ortalama 240 bin kişiden fazla aylık isithdam yaratan ve toplamda 3 milyon kişiye yaklaşan ekonomi son 10 yılın bu alanda en güçlüsü. Son 3 ayın ortalama istihdam artışı da 290 bin kişiye yakın. Bu ortalama git gide yukarı çıkıyor ve serideki en güçlü momentum olmaya da aday.

 

Ocak ayının diğer aylardan küçük bir farkı var. Çalışma bakanlığı vergi kayıtlarına bakarak iş gücü verilerine revizyonlar yapıyor. Bu kimi zaman yüzbinlerce kişilik değişikliklere sebep olabiliyor. Neyse ki Mart 2014 için yapılan Eylül ön-revizyonu sadece 7 bin kişi olmuştu. Bu yüzden, sürpriz büyük olmayabilir. Son konu ise petrol bağlantılı işten çıkarmalar görüp görmeyeceğimiz. Sektörün hali hem petrol fiyatlarında dip arayanlar için hem de geçici bir süre iş gücü verileri için ilginç olabilir.

 

Verinin toplandığı hafta hava şartlarının olumlu olması ve herhangi bir aksaklık bildirilmemesi yüksek tahmin yapanları iştahlandırırken, son ISM istihdam endeksindeki geri çekilme trader’leri daha düşük bir rakama bahis koymaya yönlendiriyor. Tek veri ile bir seri bozulmayacak, bunu unutmamalıyız. ABD’de emek piyasası çok güçlü seyrediyor. Tek eksik olan şey bu güçlü yeni - tüketici oluşturma aygıtının henüz enflasyon yaratmamış olması.

 

Peki veri ne kadar önemli? Enflasyon bileşeni olmadan Fed’in gönülsüz şekilde faiz artışına gideceğini biliyoruz. Bu yüzden tek başına manşet artışı ancak güçlü dolar ateşine yanıp sönmeye mahkum odunlar atabilir.

 

200 binin altında bir NFP dolar için -if, ABD bonoları için +if, EM FX için +if ve global hisse senetleri için karışık olacaktır. Emtiaya büyük bir etki beklemem ancak altın için görece daha +if olacağını düşünüyorum.

250 bine kadar olan verilerin ‘aynısından biraz daha’ temasını ayakta tutacaktır. Önceki seviyeleri aşmayan dolar ve geçici mini-pozisyon ayarlamaları göreceğimizi tahmin ediyorum bu durumda.

300 bin ve üzeri bir veri ise dolar ve kısa vadeli faizler üzerindeki baskıyı artıracağı için bu cinsten ölçülen ABD dışı varlıkları yaralayabilir. ABD  & Avrupa gibi büyümeyi olumlu fiyatlayacak bölgeler için olumlu olacaktır. Ancak Haziran faiz artışı masada tezini canlı tutacağı için EM adına hoş bir sürpriz olmayacaktır.

 

Son kloz olarak da belki hayli değişken ve güvenilmez olan haftalık kazançları ekleyebiliriz. Bu veri aslında bir yere gitmiyor ve hayli sakin ancak aylık oynamalar da manşey NFP’nin seviyesine göre değişkenlik gösterebilir. Göz ucuyla bakmakta fayda var.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.