YEN: HİÇBİR YERE GİTMİYOR

16.02.2015 12:23

Japon Yeni 2014 sonunda 122 seviyeleri aştıktan sonra güçleniyor. Geçtiğimiz hafta BOJ’un sızdırdığını tahmin ettiğim açıklamaları sonrası http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1536/boj%27dan-aparkat 118’li seviyeleri trade ediyoruz.

 

CFTC verilerine göre de JPY kısa pozisyonlar Temmuz seviyelerine dönmüş durumda. Piyasa kısa vadede Japon Yeni’nin zayıflayacağı konusundaki inancını kaybetmeye başlıyor. Bunun birkaç sebebi var. Öncelikle, Nisan ayında yapılacak yerel seçimlerden önce politikacıların daha fazla yen zayıflığına müsaade etmeyebilecekleri gerçeği var. Lokal bireylerin aleyhine yürüyen bu zayıflık aynı zamanda kalitesiz bir enflasyon olarak da yine kendileirne dönüyor çünkü maaşlar artmıyor. Maaşlar demişken, bahar ayı Shunto’su (ücret görüşmeleri) da her yıl olduğu gibi yüksek beklentiler ile dillendiriliyor ancak yurt içinde kazançların yüksek kalacağı ve işletmelerin yapacakları ücret artışlarını kompanse edebilecekleri yönündeki inanç zayıf. Aynı şekilde iç talep de zayıf. Bunu bugünkü GSİYH verilerinden okumak da mümkün http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1545/16-subat-pazartesi

 

Nisan ayı sonrasında hem 2014’ün vergi artışı devreden çıkıyor olacak hem yerel seçimler geçmiş olacak hem de Fed politikası daha belirgin olacak. BOJ’un da %2’lik TÜFE hedefine sadık kalıp kalmayacağı ya da hedefine ulaşmak için daha fazla para tabanını genişletip genişletmeyeceği ancak o zaman belli olabilecek. Bu süre boyunca yen kaynaklı bir zayıflıktan ziyade dolar izlenmeli. Mart ayında ‘sabırlı’ ifadesi kalkarsa ya da 24 Şubat’ta Yellen bir söz değil belki ama bu yönde bir işaret verirse Dolar/Yen yukarı trendini sürdürebilir. Yoksa, bir süreliğine, alışık olmadığımız yatay ve dar bir bant bizi bekliyor olacak.

 

Çarşamba günü yapılacak BOJ toplantısından 35 analistin de değişiklik beklemediğini görüyoruz. Kuroda’nın açıklamaları son sızıntıdan sonra izlenmesi gereken kısa vadeli gelişme olacak.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.