S&P 500 - PUL KOLEKSİYONU

04.03.2015 05:25

Dün enflasyonun canlanmasının fiyatlandığını, bunun kısmen petroldeki güçlenmeye bağlanabileceğini ancak diğer faktörlerin de hatırı sayılır önemde olduğunu 3 parçada vurgulamaya çalışmış ve S&P’nin de düşebileceğini belirtmiştim. Aşağıda o 3 notu ve ardından S&P için birkaç noktayı paylaşmak istiyorum.

 

http://www.tradeall.com/temel-analiz-detay/1598/enflasyon-gorunumu-donuyor-mu---i

http://www.tradeall.com/temel-analiz-detay/1600/enflasyon-gorunumu-donuyor-mu---ii

http://www.tradeall.com/temel-analiz-detay/1601/enflasyon-gorunumu-donuyor-mu---iii

 

SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK

Çok önemli bir kavram olduğunu biliyoruz. Peki S&P 500 bu özelliği haiz mi? Aşağıdaki grafiğe bakınca kimi göstergelerin olağan dışı olduğunu söylemek mümkün.

 

 

Bu resimden iki hızlı çıkarım yapmak mümkün. Endeks şirketlerinin hisse başı kar tahminleri yaz aylarındaki seviyelere indirilirken endeksin kendisi rekorlar kırıyor. Bu da fiyatların çarpan genişlemesi ise yükseldiğini bize gösteriyor. Shiller F/K zaten dot.com balonu seviyelerinde geziyor. Tabii kısa hisse senedi tarihinin önemli bölümünde bu gösterge ‘pahalı’ sinyali verdiği için pek de güvenilir bulamıyoruz. Diğer yandan, şirketlerin satışlarına göre ayarlanmış fiyatlar yine köpük seviyelerine ulaşmış durumda. Petroldeki düşüşün endüstri şirketlerinden oluşan endeksin hisse başı kar tahminlerini 1/10’una indirttiğini not etmek isterim ancak bu S&P’nin pahalı olduğu gerçeğini değiştirmiyor.

 

Diğer yandan, bu kadar büyük bir Fed bilançosu, sıfır faiz ve zorlanmış – risk alma teması içinde S&P’nin pahalı kalması yukarıda çıkardığım tüm gürültüye rağmen normal kabul edilmeli. Ancak dünkü satış beklentimin temelinde faiz artışından söz eden Fed vardı. Güçlü veriler Mart ayında ‘sabırlı’ ifadesini yerinden oynatırsa hisse senetleri önemli bir desteğini kaybedebilir. Bu yüzden Mart riski sürdüğü sürece S&P’de görüşümüz bu. Aksi takdirde her satış %5’i bulamadan iştahlı alıcılar tarafından absorbe edilecektir.

 

Fed demişken, Yellen’in 50 bin dolar değer biçilebilecek bir pul koleksiyonu olduğunu http://blogs.wsj.com/economics/2015/03/03/fed-chair-yellen-and-husband-hold-4-9-13-4-million-in-assets/ biliyor muydunuz?

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.