NE DİLEDİĞİNE DİKKAT ET! - EM

24.01.2014 11:02

 

Dün içeride yaşadığımız kıyımdan sonra global medyanın bunu bir EM problemi şeklinde aktardığını görüyorum. Tek tek ülkeler bazında manası olabileceği gibi bunları birbirine bağlamak biraz zorlama olur diye düşünüyorum. Aslına bakılırsa dün birkaç şey oldu.

 

• Çin PMI sonrası (dün de yazdım, dünyanın sonu değil. Çin varlıkları nette düşmediler bile! - http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=374 ) emtia üreticileri ve Asya zarar gördü
• Tayland ve Ukrayna’da halk hareketleri devam etti
• G. Afrika ve Türkiye kurları üstündeki baskı devam etti. Burada tetikleyen TCMB’nin EPS yapmamasıydı
• Arjantin devam eden baskılara develüasyonla cevap verdi.

 

Zamanın ruhu bu işte, ABD ve AB krizi sonrasında demokrasiler yara aldı, daha büyük bir sorunun parçası bunlar diye düşünüyorsanız bunu fiyatlamak biraz meşakkatli ve bu dün de ortaya çıkmadı. Ben bunun bir bulaşıcılık teması olarak paketlenemeyeceği fikrindeyim. Hem böyle zamanlarda ne dilediğinize dikkat etmeniz gerekir. 3 kez Beter Böcek derseniz, gerçekten de onu karşınızda görebilirsiniz.

 

 

NEDEN ORTAKLIK YOK?

 

Güney Afrika çifte açığa sahip, sosyal karışıklığın zaman zaman ortaya çıktığı ve madenler üstünden gösterilerin devam ettiği bir ülke. Üstelik para birimi de 2011’den bu yana değer kaybediyor. Ukrayna rezervleri eriyen ve Rusya tarafından bail out’a konu olan (kurtarılmış diyelim) ve son haftalardaki protestolarda can kayıplarının da yaşandığı bir ülke. Arjantin ise 3 kur piyasası olan ve rezervleri yarıya inerek 25 milyar dolara doğru yola çıkan ülke ve resmi kur piyasasında develüasyon yapıldı. Emtidan kazandığını popülist politikalar ile harcayan ülke konusunda uzman değilim ancak sınırlı bilgim bile bunun bir sarmal olabileceğini bana söylüyor. Türkiye’de ise faizde gelmeyen ayarlama kur üzerinden geldi. Üstüne bir de merkez bankası faiz artış opsiyonunu aldığı halde kullanmayınca değer kayıpları hızlandı. Bunlar arasında bir bağlantı göremiyorum...

Ancak;

Global piyasalardaki tema eksikliği, EM’i tapering (varlık alımlarının azaltılması) var + zaten faizler artacak mottosuyla bir paketleme isteği var. Bunu dün de çok yerde gördüm. Mesele Fed ve tapering olsa altın % 2 yükselmezdi ya da Dolar Endeksi % 0,6 düşmezdi. Bu yüzden, EM üzerinden bir tur spekülasyon denemesi görebiliriz. Burada tema cari açığı olan ülkelerden rezervleri az olan ülkelere kayabilir. Bu trade fikrine katılmıyorum ancak denenebileceğini düşünüyorum. Böylesi bir durumda olağan şüphelileri de aşağıya alıyorum. JP’den aldığım grafik Nisan ile Ağustos arasında rezerv değişimlerini gösteriyor. Bir fikir verecektir...

 

 

Soldan sağa: Endonezya, Macaristan, Arjantin, Hindistan, Tayland, Güney Afrika, Rusya, Türkiye...

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.