Uluslararası Piyasalar_31.07.2024

31.07.2024 10:48

• Temmuz ayının son işlem gününe geldik. Tepe noktasına (Kapanış bazında) göre Nasdaq 100 endeksi %9.2 eksi. MSFT’un dün açıkladığı bilançosu sonrası %8’e yakın kayıplar, earnings call’da bir miktar silinerek %3 eksiye revize oldu. ABD endekslerinde Temmuz ayında net bir rotasyon yaşandı. Russell 2000 endeksi 10 Temmuz tarihinde açıklanan TÜFE verisi öncesine göre +%10…
• CrowdStrike tarafında update sonrası yaşanan kayıplar dün daha da hızlandı. Tek seferlik önemli bir zarar çıkacak. Boyutunu, Ağustos ayında açıklayacağı bilanço ile biraz daha iyi anlayacağız. CRWD tepe noktasına kıyasla %40 eksi… Takip ettiğim $245 destek seviyesinin de altında kapanış iyi olmadı. CRWD bir noktada iyi tepki alımları ile karşılaşacak ancak bunu teknik veya makro değil, üst yönetimin ne kadarlık bir “tek seferlik” zarar açıklayacağı belirleyecek. CRWD’nin $3.7 milyar nakit ve benzeri varlığı var. Büyük ihtimal tek seferlik zararı karşılamak adına “borçlanma aracı” ihraç edecek. Getirisi de hazine tahvillerine göre yüksek olacak. Eğer talep miktarı alım yapmaya izin verirse “güzel” bir fırsat olur. ABD şirket tahvili pozisyonu almak isteyenlere duyurulurJ
• Momentum hisselerinden çıkış Temmuz ayının önemli bir teması oldu. Nvidia’da rekor kapanışına göre %20’nin üzerinde kayıpla dün seansı sonlandırdı. AMD bilançosu sonrası NVDA’da tepki alımları seans sonrası yaşanıyor. Kalıcılığını bugün seans sonrası açıklanacak META bilançosu belirleyecek.
• Muhteşem yedili hisselerinde içinde bulunduğumuz bilanço sezonunda GenAI gelirleri vs. CAPEX harcamaları hisse fiyatlamasını belirliyor. Örneğin dün MSFT’nin Azure büyümesi beklentilerden çok kötü değildi. Ancak CAPEX beklentilerin üzerindeydi. Hissede ilk negatif fiyatlamanın sebebi bu detay.  Earnings call’da kayıpların bir miktar silinmesinde ise AI tarafında müşteri sayısının 60k’ya çıkması ve Azure büyümesi içinde AI’ın payının %8’e yükselmesi oldu. Azure AI hizmetleri geçen çeyrek $5 milyar gelir yarattı. Q2 (Takvim yılına göre) öncesi çeyreklerde Azure büyümesi içinde AI’ın payları %7, %6, %3 & %1. MSFT’de AI konusunda ticarileşme net olarak var. Ancak hızı gene de yakın takip gerektiren bir konu.
• Nasdaq 100 vadelisi bugün %1.4 tepki alımları ile karşılaşıyor. Bunun bir nedeni endeksi teknik olarak “düzeltme” bölgesine sokmama işlemleri olabilir. META tarafında GenAI gelirleri vs. CAPEX konusunda çok olumlu olmadığım için endeksin (NDX) düzeltme bölgesine girebileceğini düşünüyorum. Vadeli piyasalarda tepki alımlarının bir nedeni de ABD’nin çip sektöründe uyguladığı yaptırımları müttefik ülkelere rahatlatma haberi. Avrupa tarafında ASML’e bakmanız yeterli. AMD bilanço sonrası hareketten de yukarıda bahsettim zaten (Bilançoya bugün detaylı bakacağım)
• ABD’de yarı iletkenler endeksi (SOX) kapanış bazında %17 düşüş yaşadıktan sonra bir miktar tepki alımları gelmesi makul. Ancak META, AMAZON ve APPLE bilançoları kapıda…

 

Diğerleri;

• Jeopolitik risklerin artması (Sıçrama riskleri) ile değerli metallere alım geliyor. Eğer Fed düşüncelerimde yanılmazsam, yılın son çeyreğinden başlayarak tekrardan bir değerli metal rallisi ile karşılaşabiliriz. (Düşüncelerimde yanılmazsam) Temel tarafta altın için $2.650 ons seviyesine doğru bir fiyatlama dinamiğine girebiliriz. Bu durum gümüş için $33-$35 bandını gösterir.
• Tahvil getirilerinin düşmesi ile beraber (Son çeyrekte daha sert düşüşler bekliyorum), faiz hassasiyeti yüksek hisselerde pozitif fiyatlama var. ABD 10 yıllık getiriler ile beraber takip ettiğim AMT dün %3.8 primle seansı sonlandırdı. Mayıs ortasında ilk yazdığımda $189 fiyatındaydı. Temmuz ortasında update yaptığımda $208’di. Dün $223 kapanış yaptı. Kanıtlarımı ekte bulabilirsinizJ
• 2025 düşüncesinde “long duration” varlıklarda pozisyonlanmalara devam ediyorum. Yeni bir CRWD hikayesi olarak takip ettiğim Rubrik dün %5.8 primli kapanış yaptı. RBLX’te yarın bilançosunu açıklayacak.

 

Bugün;

• Avrupa tarafında enflasyon verisi, ABD tarafında istihdam verileri ve Fed öne çıkıyor. BoJ tarafını yazmadım. Beklentilerime paralel faizi arttırdıJ

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.memnuniyeti@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.