success
X

TEMEL ANALİZ

Geri

ECB - II / DRAGHİ BASIN TOPLANTISI

04.09.2014 04:08


 

ECB kararı ve ilk Draghi açıklamaları için http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=1021 / http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=1023 .

Draghi kararların oy birliği ile alınmadığını açıklıyor, bu Almanya’nın şerh koyması anlamında negatif ve ötesi için hala muhalefet olduğunu söylüyor. Yine de kararların alınabildiğini unutmamak gerekiyor.

Büyümenin güç kaybettiğini söylüyor ve enflasyon beklentilerini aşağı çekiyor. 2016 ise %1,4’te sabit. İleriye dönük daha az karamsarlığın sebebi enflasyonu aşağı çeken enerji gibi faktörleri geçici görmeleri ve baz etkisi. Zayıf eurouu da eklemek gerekiyor.

ABS ve CB alımının boyutu konusunda Draghi bir fikir vermedi. Program çok karmaşık olduğu için miktar belli olmaz diyor ancak bir QE kadar da yüksek olmayacağını aktarıyor. Alımların kredileri gevşetmek için yapılacağını tekrarlıyor. RTRS haberindeki 500 milyar euro büyüklüğü şu an doğru görünmüyor. Ayrıca ABS alımlarının krediler için olduğundan emin olmak istiyoruz diyor ECB ancak bu bazı şartlara bağlı olacak anlamına mı geliyor onu anlamış değiliz.

Toplantıda QE konuşuldu mu sorusuna evet yanıtı geliyor. Bu da yeni değil ve aslında Haziran ayında da gerek olursa QE gelir mesajını almıştık. Şu ana kadar QE geliyor diye bir fiyatlama yapmak mümkün değil.

ABS ve CB alımlarının sterilize edilmeyeceği de açıklanmış bulunuyor. Bu da makul olanı keza tersi durumda bilanço genişlemesi var demek güç olacaktır.

ABS alırken RMBS alınacağını da söylüyor Draghi. Bu alınabilecek miktarı potansiyel olarak artırıyorç RMBS ve CB alınabileceği haberleri yeni ve riskli varlıklar için haber değerinde. Tabii ki toplam önemli olacak ancak gelişme pozitif. EB içinde benim gördüğüm kadarıyla alınabilecek 750 milyar euro RMBS + ABS var ve buna 1,4 trilyon euro kadar covered bond da eklenebilir. RMBS ve ABS için kısa bir rehber olarak bakınız http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=1015 . ECB kuralları Ekim ayında tanımlayacağı için bahsettiğim veriler büyük oranlara varabilecek şekilde oynaklık gösterebilir.

 



Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.

Geri
 
FOREX HESAPLAMA
Devamı İçin Lütfen Giriş Yapın.
. .
Dünya piyasaları elinizin altında! Yazının tamamına erişmek için
ücretsiz üye olun.