ÇİN'İ KAÇIRMAYIN ve TLTRO DÜZELTMESİ ve BU ARADA HİNDİSTAN!

18.09.2014 11:53

 

ÇİN KONUSU

Çin’de datanın bozulduğunu ve gelen politika tepkilerinin piyasada risk trade edenler adına yetersiz olduğunu tartışmıştık http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1058/kucuk-bir-cin-notu---ama-onemli .

Bunun ardından Çin’de veriler kötüleşmeye devam etti (sanayi üretimi, para arzı büyümesi, konut fiyatları vs.). Gelen önlemler de gerçekten sınırlı ya da geçici olmaya devam ediyor. Önce 80 milyar dolarlık 3 aylık kredi musluğu açıldı http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1069/cin-merkez-bankasi-sahaya-indi---ilk-hamle-500-milyar-yuan ve ardından repo faizlerinde bir indirim daha geldi http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1079/asya-seansi---cok-haber . Hisse senetlerinde MSCI endekslerini takip edenler için Çin’in önemini de tartışmıştık http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1057/msci---ulke-performanslari-farklari .

Çok uzatmadan, Çin’de aktivite yavaşlıyor ve ekonomi yönetiminin de desteği sınırlı olarak devam ediyor. PBOC danışmanları faiz indirimine mecbur kalana kadar direnmek niyetindeler. Para piyasası önlemleri ve hedefli zorunlu karşılık indirimleri devam edecek. Ancak son 3Ç itibariyle sıkı şekilde risk iştahına destek veren Çin bir süre offline olabilir, data ya da politika değişmediği sürece...

 

TLTRO

Önceki metinde TLTRO sonuçlarının az kredi alımına işaret etmesi durumunda ne olacağını tartışırken;

 

1. Az TLTRO = QE beklentisindeki yükseliş = Düşük euro = Risk on = Spread ve faizlerde düşüş ve tersi için de tersi varsayımlar.
2. Çok TLTRO = Az talep var = Yüksek euro = Risk off = Spread ve faizlerde yükseliş

Yazmışım ancak ikinci ‘çok’ da ‘az’ olmalı. Yazıda bunu tarif etsem de yanlış kelime kullanmışım. Yani az TLTRO olması durumunda iki farklı yorum nasıl yapılır ve biz hangisini tercih etmeliyiz onu tartışmıştık aslında. Çok kelimesini düzeltir, özür dilerim.

 

HİNT VARLIKLARI

Sabah kısa bir not geçmiştim; Çin ve Hindistan arasındaki ticari anlaşmaların yapılacağı beklentisi ile Sensex ralli yapıyordu. Bu ralli %1,7’ye vardı ve rupi de kayıplarını telafi etmiş durumda. Economic Times’e göre 24 ayrı anlaşma ve birçok sektörde iş birliği olacak. Çin’in 5 yıl içinde Hindistan’a 100 milyar dolar yatıracağı da haberde kaynak belirtilmeksizin geçiyor. Tüm bunlar da Hindistan’ı ayrıştırıyor.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.