MİNİ TÜRBÜLANS: NE, NEDEN OLUYOR?

25.09.2014 11:07

 

Dolar Endeksi kuvvetlenmeye devam ediyor. 85,3 son geldiğimiz seviye. Uzun vadeli trendleri takip etmeyi sevenler için burası 5 yıllık bir dirence de işaret ediyor (euro için de benzer bir tablo var) ancak piyasa bunu ne kadar ciddiye alır bilemeyiz.  Zaten devam etmekte olan güçlenme eğilimi, euro zayıflığı ve diğer kurlardaki zayıflık (aşağıda tartışacağız) ve yarınki ABD büyüme verisi öncesinde pozisyonlanma gibi sebepleri saymak mümkün. Sık sık tekrarladığım gibi doların gücünü korumasını ve son çeyreğin ilerlemesi ile beraber faizlerin de bu yükselişe eşlik etmesini bekliyorum.

 

 

DİĞER PARALAR:

NZD: Gece bir sunum hazırlayan RBNZ ve Başkan Wheeler Yeni Zelanda Doları’nın neden düşük olması gerektiğini anlatıyor. Bir süredir süren bu söylem bir kez de bu şekilde sözlü müdahaleye dönünce NZD %1,6 aşağıda.

AUD: hem NZD düşüşünden payını alıyor hem de Çin’de sabah saatlerinde gelen haber etkili oluyor. Çinli otoriteler daha önce sıkça konuştuğumuz hayali fonlama (emtia kullanarak ticaret fonlama ve tersi yönde işlemler) konusunda sonuca yaklaşıyorlar ve 10 milyar dolar civarında bir kaçakçılık tespit etmiş durumdalar. Emtia satıcısı Avustralya iiçn haber iyi değil. Baz metaller de bu haberlerin spekülatif metal talebini aşağı çekebileceği beklentisi ile düşüyorlar.

EURO: Litvanya gazetesine konuşan Draghi geçtiğimiz Pazartesi AP’deki söylemini sürdürünce bu daha önce açıklamaları duymayanlar için yeni gibi servis edilmeye ve duyanlar için de pekiştirmeye sebep oldu. ECB Başkanı gerekirse varlık alımlarının dozunu ve içeriğini ayarlayabileceklerini söylüyor. ECB toplantısı gelecek hafta yapılacak. Toplantı yaklaştıkça euro üzerindeki baskı da artıyor.

 

BORSALAR:

Yaşanan türbülans bu kanallar üzerinden ilerlediği için borsalarda kötümser bir seyir yok. Dün Eurostoxxx yükselirken bugün de %0,3 artış kaydediyor. MSCI Asya %0,1 primli. Bu arada dün de yazmıştım, PBOC Başkanı’nın değişmesi şu aşamada bir haber değeri taşımıyor. S&P 500 dün %0,8 yükseldi ve vadlei işlemler yatay. Bu yüzden kurlardaki oynaklığı ve dolar kuvvetini risk-off gibi almamak gerekiyor.

 

BONOLAR:

Beklentilerin üzerinde açıklanan ABD konut satışları http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1102/dolar-ve-konut-satislari-ve-pboc-baskani verisiyle birlikte ABD bonoları satışa geçerken 2y ihalesi sonrasında kısa vadeli faizlerin yüksek kaldığını tartışmıştık. 2y note faizi %0,58’in üstünde. 10y’de ise %2,55’teyiz. EMEA swaplarında bir yön yok ve AB bonoları genellikle alııclı seyrediyorlar. Yurt içinde de bonoda bir satış yok, bu haber akışı ile olmasına gerek de yok. Öğleden sonra TCMB beklediğimiz gibi koridoru sabit tutarsa bu da TL’ye ve bonolara yardımcı olabilir.

 

EMTİA:

Baz metalleri yukarıda kısaca konuşmuştuk. Değerli metallerde ise dolar etkili oluyor. Doların güçlenmesi kısa vadede değerli metaller için negatif, devamında ise önemini yitirebilir. Altın ve gümüş için trend olarak negatif görüş bildirmeye devam ediyoruz. Ancak burada saıl belirleyici faizler olacak. Reel faizler yukarı gitmeden altın da son nefesini vermeyecek. Diğer yandan, gram altın cinsinden yatırım yapan Türk tasarruf sahipleri için TL de değer kaybettiğinden riskler daha sınırlı. Enerji türevleri ise daha sakinler.

Kolay gelsin

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.