BONOLAR ZAMANI - BİRKAÇ ŞEY

14.10.2014 12:33

Sabah notlarını geçerken Avrupa hisse senetlerinin güne ekside başlayacağını, daha sonra ABD ile uyumlu şekilde toparlanma çabası geleceğini ancak bunların sağlıksız olacağını tartışmıştık. Aslına bakılırsa tam tersi de olabilirdi, bu volatilite ortamında normal karşılanabilir. VIX dün %16 artışla 24,64’e yükseldi. Stoxx50 oynaklık endeksi de 24,3’te.

İngiliz enflasyonu hem manşet hem de çekirdekte beklentilerin altında kaldı. Eylül ayında TÜFE %1,5’ten %1,2’ye düştü ve beklenti %1,4’tü. Çekirdek de %1,8’den %1,5’e gerilemiş. Alman ZEW Endeksi de beklendiği gibi, hatta daha fazla bir yavaşlamaya işaret ediyor. Aşağıda ZEW ve Alman büyümesi ilişkisini görmek mümkün.

 

 

Yavaşlama endişelerinin yeniden hortladığını görmek mümkün. Böylece bonolar talep görüyorlar. ABD 2y note faizi %0,37’de ve 10y favori piyasa göstergesi %2,20’nin altına indi. Periferi bonolarında ve EM swaplarında alımlar var. Faizler gevşiyor. İngiliz Gilt’leri 10 yıllık sektörde %2,10’a kaydı. Yurt içinde de bonolar zamanı ve 2y tahvil faizi %9,35’te, 10y’de ise %9,20’nin altına indik. Brent de 88 doların altına inerek destek vermeye devam ediyor.

Hisse senetleri düşüyor. Stoxx50 %0,8 aşağıda ve ABD vadelileri tüm alımlarını sıfırladılar. Dolar Endeksi yeniden yükseliyor. Fed çok yavaş davranacaksa neden EM kan kaybediyor? Petrol bu denli düşerken Türk varlıkları neden acı çekiyor? Neden herkes Rusya’dan koşarak buraya gelmiyor? Bunları sorgulamak elzem. Faizler bu kadar düşükken ve merkez bankaları bu denli destekliyorken neden varlık fiyatları bunu kutlamıyor? Çünkü desteklerin işe yaramayabileceği ihtimali kafaların bir köşesinde...

Tüm bunlara rağmen, Ebola vakalarında artış olmazsa (dilerim olmaz) riskli varlıkların hafta sonu gelmeden bir destek bulabileceği kanaatimi koruyorum. S&P 500 için düşme beklentimi de bıraktım, aşağı sarkmaları ise normal karşılıyorum. Daha sonraki zamanlarda ise gerçekten atılan adımlar işe yaramazsa ne oluru konuşmak zorunda kalacağız ama şimdi değil kanaatindeyim.

Gözler bir yandan da Avrupa Adalet Mahkemesi’nde.

 

Kolay gelsin.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.