PERİFERİK ARIZALAR

15.10.2014 03:04

Yunanistan’daki problem devam ediyor. Ülke yardım programından erken çıkmak istiyor ancak hafta başında toplanan AB Maliye Bakanları bunun ülke üzerindeki gözetimi zayıflatacağı ve reformları aksatacağı görüşündeler. Bu da ister istemez borcun sürdürülebilirliğini riske atacak onlara göre. Yunanistan 2012 yılında 240 milyar euroluk ikinci kurtarmaya ihtiyaç duymuştu.

İrlanda ve Portekiz gibi yardım programlarından çıkmak isteyen Yunanistan’daki bir diğer risk ise 300 sandalyeli mecliste iktidar blokunun en çok 155 sandalyeye ulaşabilmesi. Bu durumda Şubat’taki seçimlerde olası bir Syriza galibiyeti ile Euro rüyası sonlanabilir. Yani aslında herşey pamuk ipliğine bağlı.

Yunan 10y tahvil faizi Eylül ayında %5,5’e inmişti. Bugün gelen 70 bps satış ile son faiz ise %7,70. Yunanistan tahvil satışlarında yalnız değil. Hafta başında bunu tartışmıştık http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1172/avrupa-acilisi . İtalya’da oy kaybına uğrayan ancak hâlihazırda meclisteki en kalabalık partinin başkanı Beppe Grillo Euro’dan çıkış için referandum öneriyor. İtalyanlar buna ne kadar lütuf gösterirler kestirmek güç ancak ülkenin zayıf ekonomisi ihtimalleri değerlendirmek gerek diyor. Katalanlar’ın ayrılık referandumunu iptal ettikleri haberlerini ise bir yalanlanıp bir doğrulanması kafaları karışıtırıyor.

Bu ortamda Alman Bundları değer kazanırken 10y kağıdın faizi %0,80’in altına indi ancak İtalyan ve İspanyol 10y faizlerinde 6-8 bps arasında yükselişler görüyoruz.

Atina borsası %5 gerilerken Stoxx50 de %1,5 aşağıda. Bu arada Dax’ta bu fiyatlar ile beklenen F/K 12!

Mesele sadece yavaşlama var ya da emtia düşüyor değil. Yavaş yavaş panik havası oluşuyor gördüğüm kadarıyla. Henüz bu yönde güçlü bir call vermeye niyetim yok ancak petrolde şakayla karışık gördüğümüz likidasyon diğer varlıklara da sıçrayabilir diye de dikkatle izliyorum. Risk long olmak için harika bir zaman değil, en azından oynaklıktan dolayı. ABD faizlerindeki sert düşüş ise dolara değer kaybettiriyor ve euro bu haberlere rağmen (bulaşıcılık yok teziyle) yükseliyor – 1,2675. Yine de kısa vadeli olabilir. EMFX ise hayli sakin.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.