EMTİA DÜŞÜŞÜNDEN KİMLER FAYDALANIYOR?

16.10.2014 04:12

 

SADECE PETROL DEĞİL

Emtia fiyatlarında önemli bir gerileme yaşanıyor. Petrolden daha önce bahsettik ve 80 dolara kadar inebileceğini Suudiler’in ağzından da teyit ederek tartışmıştık http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1138/petrol-dususu  /  http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1167/petrol---son-durum . Tek düşense petrol değil.

Aşağıda Bloomberg Emtia Endeksi var. Kimi endekslerde enerji ağırlığı yüksek olduğu için durumu abartabiliyor. Bloom endeksinin dağılımı farklı ürünleri gösterebilmesi açısından makul. Aşağıda listeyi de paylaşıyorum. Endeks yıl başından bu yana %7’ye yakın aşağıda.

 

 

FAYDA / ZARAR

EM cari dengelerine etkiyi CS ölçmüş, ben de paylaşıyorum.

 

 

Tabii ki otomatik işlemez ama yine de not etmekte fayda var. Emtia etkisini düşününce hacim büyümesini ve belki asıl olan ikincil etkileri hesap etmekte fayda var. Çok kısaca özetlersek, bizim gibi emtia ithal eden ülkeler için:

Düşük fiyatların faydaları: Cari denge için pozitif, enflasyonu aşağı çekiyor, maliyetler düşüyor. Bu zamanlarda emtia ithal  edenler lehine potföy akımı yaratabiliyor.

Düşük fiyatların zararları: Satışlar piyasa stresiyle beraber geliyorsa yerel kur da değer kaybediyorsa etki sınırlanıyor. Yavaş global ekonomik aktivite sebebiyle fiyatlar geriliyorsa ihracat pazarları da daralacağı için ihracat hacmi kanalıyla darbe geliyor. Böylece domestik ekonomi de eskiye nazaran daha az ithalat yapıyor ve etki azalıyor. Türkiye örneğinde büyüme 2 puan düşüyor ve cari açık da belki 20 milyar dolar düşüyor ama ana hikaye değişmiyor. Bu yüzden de ülke varlıklarındaki daha iyi performans gösterme kısa süreli kalacaktır. Yani sert bir rüzgar var ve sizin ev korunaklı ama çatı da uçuyor...

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.