YENİDEN DENEME

13.01.2015 05:04

Avrupa kaynaklı risk iştahındaki artış yenilerek devam ediyor. Stoxx50 %1,8 yükselirken BOE Başkanı Carney de ECB’den parasal genişleme bekleyenler kervanında. Yüklü varlık alımlarından bahseden başkan böylece beklentiyi güçlendirmiş oluyor. EM borsaları harekete katılırken S&P 500 Endeksi %1,3 primli ve BIST100 %0,6 tırmanarak 88,4’te.

 

Piyasalarda risk iştahının devam etmesini beklesek de düşük petrol fiyatları ve yarınki Avrupa Adalet Mahkemesi’nin OMT kararı öncesinde defansif bir duruş olacağını tahmin ediyordum ancak yanıldığımı görmek mutluluk verici keza global risk iştahı ve TL varlıklar ile ilgili olumlu görüşümüzü korumaya devam ediyoruz.

 

Bonolar ise bambaşka bir hikaye. ABD’de ihaleler öncesinde faizlerde yükseliş yaşanırken, Avrupa’da çevre ülke tahvilleri ECB’yi bekklemeye devam ediyorlar. Gün boyu çeşitli ECB YKÜ’den gelen açıklamalar da bir yerinden QE’ye dokunuyor. Piyasanın artık tamamen 22 Ocak’ta bir parasal genişleme beklediğini ancak tüm şartların bu ay açıklanmayabileceğine kani olduğunu söyleyebilirim. İlk çıkarımımı fiytatlardan yaparken, ikincisi ise şahsi subjektif fikrim. Sabah Asya’da da gerek Kore gerekse de Japon bonolarında kimi vadelerde rekorlar görmüştük. Yurt içinde 10y tahvil faizi %7,20’yi zorluyor.

 

Euro 1,1759 ile değer kaybederken Dolar Endeksi 92,4’te. Aslına bakılırsa, 20 ayın dibindeki 10y UST faizi ile bu hareket sürdürülebilir değil ancak euro zayıflığı etkili oluyor demek mümkün. EMEA içinde rublenin başını çektiği kayıplar var ancak ZAR ve TL ayrışıyorlar. TL’de uzun pozisyon taşımaya devam ediyoruz. Her geçen burada pozitif carry elde edildiğini de unutmamak gerekiyor. Yıl başından bugüne TL al / Dolar sat carry trade’si %2,60 getiri yaratmış durumda ve benzerleri arasında birinci. Düşük emtia fiyatları, ECB beklentisi ve yumuşak global ortamın dayattığı düşük faizler TL’yi sevmemizin nedenleri. Bunu bozabilecek ilk madde düşük emtia fiyatlarının ülke ya da şirket kredi riskleri yaratarak portföy akımlarını terse çevirmesi ya da ekstra risk primi talebi yaratmaları. Şu an burada değiliz.

 

Petrolde ise aşağı yönde oynaklık sürüyor. Brent petrol varil başına %3 düşüşle 46 dolarda. Gün içinde 45 ve 47 denemeleri de gördük. Bu ortamda özellikle spot altında yukarı yönlü denemeler olabileceğini düşünüyorum ancak 1.255 seviyesi hemen geçilebilir mi emin değilim. Güçlü dolar buna engel olabilir.

 

Kolay gelsin.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.