success
X

TEMEL ANALİZ

Geri

ECB KARARI / DRAGHI BASIN TOPLANTISI - III

22.01.2015 04:59


Draghi’den birkaç önemli detay daha geliyor.

 

Öncelikle, ECB alımlarının vadesi 2-30y olacak. Zaten bu aralık olmadan 1 trilyon euro’nun üzerine çıkmasının imkansız olduğunu tartışmıştık http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1445/ecb-oncesinde-son-rotuslar-nelere-bakilacak

 

Negatif faizle bono alabileceklerini de açıklayan başkan, Temmuz ayındaki SMP ödemesinden sonra Yunan tahvili alabileceklerini de söylüyor. Burada mantık şu; Temmuz ve Ağu. Ayında bazı kağıtların vadesi dolmalı ki (ECB’de SMP / Menkul Kıymet Alım Programı ile alınan bonolar var) ECB’nin koyduğu ihraççı limitine takılmasın. Çünkü ülkenin bono piyasası küçük ve ECB şu an zaten kendi kriterlerine göre maksimum bonoyu taşımaya yakın. Bu yüzden eskilerin vadeleri dolmalı ki yerine yenileri gelsin.

 

Bu arada önceki notta bir sayıyı yanlış yazdım. Düzeltiyorum. Bir ihraççıda yapılan alımların alım limiti, o ihraççının %33’ü olacak. Az önce hem ihraççı limitini hem de ihracın limitini %25 olarak yazmıştım. Özür dilerim.

 

İlk notta da yollamıştım ancak piyasada bazı yanlış anlaşılmalar var. Agency debt alınacak ancak özel sektör tahvili yok alımlar içinde. Varlığa dayalı menkul kıymet, teminatlı bono alımları zaten bu işi görüyor.

 

Ayrıca alımlara TÜFE’ye endeksli tahviller de dahil olacak.

 

Karar hayli pozitif ve Avrupa adına tarihi bir gün. Kısa vadeli kar satışları tabii ki mümkün ancak beklentilerim önceki notta paylaştığım gibi. Aşağıda BNP’den aldığım hangi ülke tahvili ay ay ve toplamda ne kadar alınacak tablosu var.

 

 

Euro 1,1470’te ve İtalya & İspanya gibi periferilerde faizlerde sert düşüşler var. Alman getirilerinin de düşüyor olması alıcının büyük olmasıyla açıklanabilir tabii ancak ECB’nin enflasyon beklentilerini canlandırmayacağı yönünde bir mesaj olarak da alınabilir. Tabii bu şüpheciler için başarısızlık demek ancak realistler için Eylül’den sonra da alımlar devam edecek demek değil mi!

 

Kar satışları tabii ki mümkün ancak global risk iştahı bugün büyük bir destek görmüş oldu. Faiz avcılığı ve getiri arayışı sürecek...

 

Tek merak ettiğim şu; ECB’ye elindeki bonoyu verdikten sonra ne yapacaksın? Eksi faizle beyaz atlı yüksek faizi mi bekleyeceksin? Malum mevduata eksi faiz var. Avrupa bankalarının da işi zor...

 



Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.

Geri
 
FOREX HESAPLAMA
Devamı İçin Lütfen Giriş Yapın.
. .
Dünya piyasaları elinizin altında! Yazının tamamına erişmek için
ücretsiz üye olun.