S&P, RUSYA'YI 'JUNK' SEVİYESİNE İNDİRDİ

27.01.2015 07:40

Günaydın,

 

S&P, ülkenin uzun vadeli kredi notunu bir kademe düşürerek BB+ seviyesine çekti. Diğer ajansların ne zaman S&P’yi takip edeceklerini göreceğiz. Bu not indirimi hayatın doğal akışına uygun ve beklenen bir indirim olsa da bundan sonra Rus varlıkları üzerinde etkilerini görmeye devam edebiliriz. Moody’s ve Fitch’in de takip etmesi olasılığı üleyi birçok yatırım yapılabilir kategoride bulunmak zorunda kılan tüzüğe sahip fon ve kuruluştan mahrum bırakabilir.

 

Kuruluş para politikasının esnekliğinin zayıfladığını, kurdaki oynaklığın aşırı artış gösterdiğini, büyüme görünümünün bozulduğunu ve petrol düşüşü kaynaklı bütçe açığının ülke fonlarından yemeye başladığını sayarak tüm bunlara indirim için sebepler olarak gösteriyor. Bu sebeple ve agresif Rus jeopolitiği sebebiyle yaşanan sermaye çıkışını not etmek gerekiyor. Ayrıca ülkeye uygulanan yaptırımlar da acıtmaya başlamış durumda. Kurumların yurt dışı piyasalardan güvenilir ve uzun vadeli kaynaklar elde edemiyor olmaları da üleyi bir aşağı yönlü sarmala sokmuş durumda. Tüm bu gelişmeler ekonomide daralma, çift haneli enflasyon ve sermaye çıkışı olarak önümüzde geliyor. Sarmaldan çıkmak için ya ekonominin kendini yeni gerçeklere göre ayarlaması gerekecek ya da var olan politikaların terk edilmesi. İkincisi hakkında bir gelişme görmüyoruz.

 

Dün tahminen haberi önceden ‘sezen’ yatırımcılar rubleyi %8 kadar aşağı çektiler ve bugüne kur hafif tepki ile başladı. Rus varlıkları geçtiğimiz yıldan bugüne önemli yüzdelerle dayak yemiş durumdalar ve hem yatırımcılar hem de tavsiye verenler not indirimini fiyatlamış durumdalar. Ancak Rus varlıklarında düşüş biraz daha zamana yayılmış ve seküler olma ihtimali taşıyor. Bu sebeple, kısa vadede bir tepki ya da ralliye katılım iştahı en azından geniş anlamda mümkün değil. Yine de beklentilerin satılmasını trade etmek isteyen yatırımcılarımız, isterlerse TradeAll üzerinden Rusya ETF’ine bakabilirler.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.