success
X

TEMEL ANALİZ

Geri

11 ŞUBAT SANCISI

09.02.2015 11:52


Sabah kısaca değindim http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1510/5-subat-persembe ancak hızlıca tekrar bakmakta fayda var.

 

AB tahvillerinde, ABD’nin tarım dışı istihdamı sonrası gelen satış devam ediyor. Kısa vadeli Yunan tahvilleri 2012 sonrası diplerini görürken 10y tahvil faizi yeniden %11’e doğru atak yaptı. Stoxx50 Endeksi %1,7 gerilerken euro ise 1,1350 ile sakin. Euro’da bir ralli beklemesek de bu seviyelerin Yunan görüşmeleri gibi haberleri absorbe edebilecek sağlamlıkta olduğunu düşünüyoruz. Görüşmelerin başarısız olması ve ülkenin Euro Bölgesi’ni terk etmesi gündeme gelmediği sürece euro’da kısa vadeli short önermiyoruz. Lokal faizler ihaleler öncesinde yükselmeye devam ederken, 5y faizin TCMB politika faizinin üstüne çıktığını izliyoruz. Ayrıca TL’de yeni düşükler geliyor ve BIST100 %1,1 gerileyerek 84’ün altını zorluyor.

 

Piyasanın stresi 11 Şubat’ın gündemini yansıtıyor. Eurogroup o gün biraraya gelecek ve toplantının sonucuna göre bir 16 Şubat toplantısı daha göreceğiz. Basitçe, Yunanistan’ın yeni hükümetinin planı dinlenecek ve ardından kalan ülkeler var olan programa sadık kalınmasını isteyecekler. Aradaki pazarlıklarsın sonucuna göre Yunanistan’ıın birlik içindeki kaderi belirlenecek.

 

Hafta sonu yemin eden Tsipras hükümeti beklendiği gibi asgari ücreti artıran, kamuda işe alınmaları yeniden başlatacak bir programa sadık kalınacağını duyurdu ve kurtarma planında bir süre aşımı ya da gevşeme istemedi. Yunanistan’ın Troyka ile anlaşmasına göre Şubat sonuna kadar bir sonuç alması ve görüşmelerin olumlu geçmesi halinde kurtarma paketinden kalan 7 milyar euro’luk kısmı alması gerekiyor. Buna ECB’nin bono portföyünden gelecek olası karlar da eklendiğinde yaklaşık 9 milyar euro değerinde bir kaynak elde edilmiş olacak. Böylece ülke kendini Haziran ayına kadar fonlayıp bono itfalarını yerine getirebilecek. Ardından zaten ülke tahvillerinin ECB tarafından QE kapsamında alınması gündeme gelecek.

 

Sorun, yeni hükümetin Troyka ile bir yere varılamayacağını düşünmesi. Durum böyle olunca da görüşmelerin tıkanması ihtimali var. Görüşmeler tıkanır ve ülke ortaya kredibilitesi yüksek bir seçenek koyamaz ya da var olan antlaşmaya sadık kalmazsa ECB bankalara sunduğu acil likidite desteğini (ELA) geri çekebilir. Yunan bankaları şu an 60 milyar euro büyüklüğünde ELA desteği alıyorlar.

 

Hem bizim hem de piyasanın şu ana kadar algısı Yunanistan’ın birlik içinde kalacağı yönünde ancak bugünden itibaren buradaki konsensüs risk algısındaki bozulma ile birlikte sorgulanıyor Hafta ortasında gelecek manşetlerin stresi artırma ihtimalini de not etmek gerekiyor.

 

11 Şubat’ta diğer bir görüşme ise Rusya ve AB + Ukrayn arasında yapılacak. Nisan’dan bu yana 5.400 kişinin hayatını kaybettiği çatışmaların bitmesi için görüşmeler yürütülecek. Buradan çıkan sonuçlara göre Rus varlıklarında ve AB kaynaklı risk iştahında değişimler görebiliriz.

 

Yunanistan takvimi:

 

. 11 Şubat Eurogroup toplantısı

. 12 Şubat AB Zirvesi

. 16 Şubat ECB – ELA gözden geçirmesi



Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.

Geri
 
FOREX HESAPLAMA
Devamı İçin Lütfen Giriş Yapın.
. .
Dünya piyasaları elinizin altında! Yazının tamamına erişmek için
ücretsiz üye olun.