MİNSK GÖRÜŞMELERİ

12.02.2015 10:12

Rusya & Ukrayna ve AB temsilcileri arasında görüşmeler dün gecceden bu yana sürüyor. Ülkeler arasında bir anlaşma ihtimalinin yüksek olduğu dünden bu yana rapor ediliyor ancak görüşmelerin uzunluğu şartların da ağırlığını bize anlatıyor.

 

Az önce AFP’den geçen habere göre Ukrayna Başkanı Poroshenko ‘size verecek iyi haberlerim henüz yok’ açıklaması yapmış durumda. Bu başlık ruble’ye %2’den fazla satış getirmeye yetti ancak haber akışı trading’in de seyrini değiştirebilir.

 

Hatırlayacağınız gibi, Eylül ayında da bir anlaşma imzalanmıştı ancak geride kalan 5 ayda merkezi yönetim karşıtları sınırlarını 500 kilometre kare genişlettiler. Nisan’dan bu yana ülkede 5.500’e yakın can kaybı yaşandı.

 

Görüşmelerden olumlu sonuç çıkması durumunda, Rus varlıklarında ralli denemesi göremeyi bekleriz. Bu durumda ülkeye yeni yaptırımlar gelmeyeceği için kısa vadeli yeni politik baskı ihtimali ülkenin üstünden kalkmış olacak. Risk iştahı cephesinden, yeni yaptırımların Avrupa büyümesini yavaşlatma olasılığını ortadan kaldıracak olması sebebiyle çözüme sınırlı pozitif bir tepki bekleyebiliriz. Kısa vadeli fiyatlamada Rusya ilgisi yeniden canlanabileceği için Rusya / Türkiye trade edenler adına ilkini al ikincisini sat temalı sınırlı işlemler görmemiz olası. Bu sebeple Türk varlıklarında ölçülü bir geride kalma görmemiz olası olur Rusya’ya göre ancak bu iki ülke arasındaki en önemli ve tek belirleyici olmayacaktır. 2,34’ten başlayan TL değer kayıpları ve bunu sağlayan gelişmeler TL adına izlenmesi gereken daha önemli bir neden/sonuç kümesi.

 

Tersi durumda ise yeni yaptırımların Avrupa tarafından gündeme gelmesi, ABD’nin Ukrayna’yı silahlandırma ihrimalinin ortaya çıkması gibi sebeplerle Rus varlıkları yeniden satış iştahına maruz kalabilir. Global risk iştahı için de yaptırımların, daha yavaş büyüyen Avrupa ve artan jeopolitik riskler sebebiyle kademe kademe zarar verici olmasını bekleriz. Bu durumda yeniden TR al / Rusya sat gibi bir flow da görmeyeceğimiz için Türk varlıkları adına da bulaşma / bozulma görebiliriz.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.