ALTINDA YÖN ARAYIŞI

16.02.2015 03:50

Global düşük faiz ortamı (1), merkez bankası alımları (2) altın fiyatlarına destek veren faktörler. Bir de bunun yanına Rusya gerginliği (3) & Yunanistan seçimleri (4) ve Fed’in faiz artışını erteleme olasılığı (5) belirince altında kısa vadeli pozisyonların arttığını gördük ve altın fiyatı ons başına Ocak sonunda 1.300 dolar’ı aşmıştı.

 

 

Yunanistan’da Syriza’nın müzakere masasında kalması, Rusya’da anlaşmanın gelmesi ve ABD’de güçlü istihdam verisinin ardından Haziran ayındaki faiz artışının yeniden masaya gelmesiyle beraber kısa vadeli pozisyonlar da 1.350 hedefine varamadan kısmen karla, kısmen de zararla kapanmış oldular. ETF büyüklüklerindeki dönüş ve spekülatif pozisyonlardaki azalışı buna bağlıyorum.

 

SERT BİR HAREKET GELEBİLİR Mİ?

Buradaki mantığın ne olduğunu daha önce tartışmıştık http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1524/altin-sistemi-test-ediyor . Yine de tekrarlamak gerekirse:

 

‘’Mesele bence 20 dolar düştü – çıktıdan çok daha farklı. Kapitalist ekonomik sistemde faizler artabiliyor mu yoksa bu melekesi sakatlandı mı bunu test edeceğiz. Jüri kararını verene kadar yukarıda andığım iki majör makro temanın fiyatları sıkıştırmasını bekliyorum. Kazanan tarafın fiyatı ilk aşamada 120 dolar etkileyeceğini tahmin ediyorum.’’

 

Bu yüzden öngörülmesi güç ya da şu an hesap dışı olan Yunanistan’ın birliği terk etmesi gibi senaryoları dışarıda bırakarak söylemek gerekirse en önemli faktör yukarıdaki şartı yaratabilecek tek banka olan Fed. Fed’in faiz artışını masada tutması ve faizlerde artışa gitmesi altını 1.000’li seviyelere doğru taşıma potansiyeli taşıyor.

 

DESTEKLEYEN FAKTÖRLER

Giriş bölümünde saydığımız 5 maddeden, dikkat ederseniz 3 & 4 kadük olmuş durumdalar ve fiyatlara girdiler. 5 kısmen çözüldü ve 24 Şubat Yellen konuşması bekleniyor. 1 tüm hızıyla destek vermeye devam ediyor; sanıyorum burada herkesin fikri ve gerçekler aynı yerde. Öyleyse geriye merkez bankaları kalıyor. Aşağıda Dünya Altın Konseyi ve IMF grafiği var. Rezervleri çözülen Ukrayna satarken, merkez bankalarının kontrol etmedikleri alan olan altına meyleden Rusya Merkez Bankası alıyor. Net merkez bankası alımları 477 ton ile son 50 yılın 2. büyük alımı olma özelliğini taşıyor! Böylelikle global fiziki talebin %12’si merkez bankalarından gelmiş oluyor.

 

 

İZLENECEK YOL

Bu güçlü alımların devam etmesi durumunda Rusya’nın da kontra-QE bir strateji güttüğünü söylemek yanlış olmayacaktır. Neyse, konuya geri dönersek, ortaya çıkan resimde bu alımlara bir katalizörün eşlik etmesi gerekiyor. Bu da ABD ekonomisinde bir bozulma ya da faiz artışı beklentilerinin törpülenmesi olacaktır. Aksi takdirde altın fiyatlarında baskı sürecek.

 

Fiyat seviyeleri ve teknik görünüm için Berk’in notunu inceleyebilirsiniz http://tradeall.com/teknik-analiz-detay/1549/fomc-tutanaklari-oncesi-xauusd-

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.