GÜVENLİ LİMAN TALEPLERİNİZ İÇİN...

10.03.2015 05:14

Dolar 18 Mart FOMC öncesinde değer kazanmaya devam ediyor. Dolar Endeksi 98,3 seviyesinde. Euro 1,0750’nin hemen üstünde ve EM varlıklarında zayıflık görüyoruz. Petrolün gerilemesi tüm EM’in satışa dahil olmasını garanti altına alıyor. Örneğin sabah saatlerinde pozitif ayrışan ruble şu an %2,2 düşüşle başı çekiyor.

 

Hareketin sertleşmesi ile birçok varlıkta güvenli liman talebi görüyoruz. Spot altın 1.150 sınırından dönerken başarısız 1.170 denemeleri görüyoruz. ABD faizleri de benzer bir sarmalda. NFP sonrası %2,26 test eden UST10y faizi şu an %2,13’ün altını inceliyor. 10y Alman Bund faizi %0,25; tabii ECB’nin katkılarını da unutamayız. Aslında ECB’nin alımları ile birlikte uzun vadeli faizlerin yukarı gitmesini bekleriz ancak bu başka bir yazının konusu tabii. Yen 122’nin üstünden geri gelirken 121’in altına ise BOJ’un genişlemeci politikasından destek alan hesaplar izin vermiyorlar ancak kısa vadede bu mümkün. Böyle bir durumda yen short’lamak denenebilir.

 

TL 2,64’ün üzerinden ikinci kez geeri gelirken son seviye 6237. Merkez bankası önce döviz depo hesaplarının faizlerini düşürerek ve ardından ROM katsayılarında yabancı para çekirdek dışı yükümlülüklerle oynayarak piyasaya 1,5 milyar dolar likidite sağlayacak. Döviz bulmayı da daha ucuz hale getirecek. TL üzerindeki baskı miktar yoluyla ya da kıtlık önleyici mekanizmalarla değil de risk primini düşürecek araçlarla önlenebilir. MB – Ekonomi yönetimi toplantılarından bu mesajlar çıkması halinde TL spesifik risklerin azaldığını görebiliriz.

 

AB hisseleri %1 aşağıda ve S&P 500’de de benzer bir düşüş okuyoruz. EM hisselerinde ve BIST100’de düşüşler sertleşiyor.

 

AB bonoları ECB etkisi ile mutlu rallilerine devam ediyorlar. Yunanistan, süren görüşmeler ve yarınki Eurogroup toplantısından önce ayrışan tek faiz piyasası. EM faizleri ve TL faizler yukarı gidiyorlar.

 

Gelecek haftaki FOMC’de ‘faizleri artırmak için sabırlı olacağız’ ifadesinin kalkmasıyla USD baskısının riskli varlıkları ve özellikle EM’i baskı altına alacağı görüşümüzü koruyoruz. Toplantı öncesinde ve sonrasında ise varlık bazında rahatlama hareketleri görmemiz olası. Ancak henüz değil.

 

Kolay gelsin.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.