GÜÇLÜ DOLAR, BÜYÜME ETKİSİ & FED

07.04.2015 05:35

Dolar Endeksi 1 yılda yaklaşık %25 yükseldi. Bu, tarihte görülen dolar rallilerine benzer bir hareket. Ancak bu ralli genellikle kalıcı olamıyor. Bu, tabii başka bir konu. Ben kısaca ABD’ye etkisine değinmek istiyorum.

 

Güçlü dolar iki yönlü çalışıyor. Büyümeyi aşağı çekiyor ve dezenflasyonu destekliyor. Uçuşan rakamlardan birini çekip kullanmak mümkün ancak bu konuda sessiz kalan Fed Başkanlarının trendi bozduklarını görünce ben de o veriyi kullanmak istedim. Ticari ağırlıklı endekse göre %15 değer yitiren doların büyümeyi tek başına 0.6 puan düşüreceği (1 takvim yılında) hesaplanmış; bunu açıklayan Dudley:

http://www.ny.frb.org/newsevents/speeches/2015/dud150406.html

 

İhracatın, ekonominin %12’sini oluşturduğu bir ülke için oldukça yüksek bir oran.

 

Worldbank’tan aldığım bu bilgi, ABD ekonomisinin içindeki ihracat payının diğer ülkelere nazaran düşük olduğunu da bize anlatıyor (kırmızı hareler büyüdükçe ihracatın payı da yüksek demektir).

 

Peki güçlü dolar faiz artışı için engel mi? Şu ana kadarki etkileri ile cevap evet ancak doları güçlendirmeden faizi artırmak ev sahibini uyandırmadan evi taşımaya benziyor. Dolar etkileri ve düşük enerji etkileri geçince Fed için bir fırsat olacak. Dudley de yukarıdaki konuşmada benzer bir tavır takınıyor.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.