BONO KIYIMI SÜRÜYOR

06.05.2015 03:10

Avrupa’da faizlerin yükseleceğini çünkü QE’nin gereğinin bu olduğunu ve makro görünümün dönmeye başladığını birkaç kez tartışmıştık http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1837/faizler-yukseliyor---qe-calisiyor

 

Alman 10y bund faizi neredeyse sıfırdan %0,60’a dayanınca ve ABD 10y faizi 200 günlük ortalamasına doğru hareketlenince birçok çevre ülke bonosunda stoplar sert şekilde çalıştı. Örneğin İtalyan 10y faizinde gün içinde %1,97 ve %1,71 trade etti. Öğlene doğru ise alıcıların tekrar döndüğünü ve bunun faizleri, euroyu aşağı çektiğini gördük. Hisse senetleri de peşi sıra geldiler. Çevre ülke faizler 1.5 yıl sonra ilk kez 200 günlük ortalamalarına dönmüş oldular.

 

Avrupa’da faizlerin yükseliyor olması UST faizlerini de besliyor. Bildiğiniz gibi orada vade primini yiyip bitiren de zaten önemli oranda Avrupa’daki ve dünyanın kalanındaki düşük faizlerdi http://tradeall.com/temel-analiz-detay/1628/vade-primini-kimler-yok-ediyor . Şimdi risk ABD datasının da Nisan ayı itibariyle düzelerek ABD faizlerinde beklenmedik bir yükseliş yaşamamız. Bu yüzden hem uSD hem de UST faizlerinin yükselişleri tehditleri ile karşı karşıyayız.

 

Avrupa’da yükselişin sürmesi, makro verilerin daha da toparlanması ile yılın ikinci yarısı için beklediğimiz bir devam yolu. Bu yüzden, kısa vadede faizlerdeki yükseliş öncelikle yüksek getirili EM kurları ve değerli metaller için koruma almayı gerektiriyor. Bunu bir süredir paylaşıyorum ancak EM FX üzerindeki etkisini henüz görmeye başlıyoruz. Bu yüzden Cuma günkü NFP’den başlamak üzere yeniden en önemli gündem ABD makrosu ve Fed’in reaksiyonu olacak. Daha önce de paylaştığım gibi kötü geçen ilk çeyrek ve yumuşak 18 Mart FOMC mesajları sonrasındaki risk pozitif ortam bitti. Artık verileri tekrar izlememiz gerekiyor.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.