ABD FAİZLERİ VE YABANCI BONO SAHİPLERİ

03.12.2013 04:21

‘Şeytanın gör dediği’ diye bir gazete köşesi var. Ben de bir an öyle hissettim açıkçası. ABD faizlerinde hangi seviyeler gündeme gelir, gelirse nereden gelir diye daha önce tartışmaya çalışmıştım http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=194 . Bir de daha kısa vadeli seviyeleri incelemek istedim. Gördüğüm kadarıyla % 2,86 civarı faizde yukarı kırılma yaşanıyor demek için ilk bakılacak yer. Ben şimdilik buraya uzağım ancak trendin de bu yönde olduğunu unutmamak gerekiyor.

 

 

Sonra Hazine bölümümüzle konuşup ne var ne yok diye etrafa bakarken CS raporundan tamamen başka amaçlarla hazırlanmış bir grafik gördüm (aşağıda). 10 Gelişen ülkenin yabancı bono sahipliğini gösteriyor ve içinde Türkiye de var. Lehman’dan sonra sahiplik artmaya başladı, Avrupa krizinde düştü ancak trend bozulmadı ve Fed’in tapering açıklamaları ile beraber gerileme başlamış. Şeytanın sorduğu şu: Parasal genişleme ile başlayan EM bono iştahı (% 10’dan % 30’a çıkmış yabancı bono stoku. Türkiye’de yabancı bono stoku hazinemizden Cem’e göre yaklaşık % 27), bu genişlemenin geri çekileceği sinyali ile ne kadar kapanır? Benim vereceğim cevap; bu denli bir gerilemenin artık makul olmadığı ancak herşey ortodoks tahminlere uygun giderse ve ABD faizleri 2016’da % 5’e yakınsayabilirse bu grafikteki mavi çizgiyi biraz traşlamak gerekebilir.

Tabii ki şimdilik bunu fiyatlamak riskli, riskli ancak akla getirdiği sorular üstüne kafa yormaya da değer.

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.